【基本面跟踪】
- 现货市场:盘面随宏观及成本回落,上游预售压力不大,基差弱稳,成交氛围一般。下游随终端涨价,利润环比修复,开工及订单有所回升,但年底需求暂难持续,买盘持续性存疑,仓单维持高位。PP美金市场价格持稳。海外供应商对华报盘热情不高,出口因汇率走强及内盘上涨,下游延续刚需采购,交投难有改善。
【市场状况分析】
- 成本端:原油、丙烷价格回调较多,烯烃内部估值分化,PE内外及上游利润端估值高于PP。供应端2605合约前无新投产,存量供需博弈加剧。需求端,下游新单刚需跟进,年底整体基本面支撑有限,成本端PDH利润维持低位,华南多套PDH装置给出检修预期,苏北一套PP计划重启。PDH利润深度亏损下,重点关注PDH装置边际变化。
【趋势强度】
【研究结论】
成本扰动较大,PP利润或趋修复。当前市场面临成本端回调、供需博弈加剧、下游需求持续性不足等多重因素,但PDH装置检修预期及利润亏损可能推动供应边际变化,短期价格承压,长期或存修复空间。