LLDPE：开工继续下滑，成本传导不畅 PP：C3原料波动较大，现货跟涨偏慢

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，LLDPE和PP市场均面临供应端压力。LLDPE方面，埃克森美孚和塔里木HD装置检修导致开工率下滑至76%（较3月初下降10%），标品排产维持低位；外采石脑油装置计划3-4月降负检修，预计后续LLDPE开工将进一步下滑至70%附近。PP方面，浙石化二线检修使开工率降至70%，PDH装置计划检修增多且利润持续新低。基差维持偏弱，成本传导不畅，今日美金报价持稳。

【市场状况分析】
地缘政治风险升级，霍尔木兹海峡航运受阻，石脑油等原料预计偏强，推动PE成本抬升。节后地膜需求持平季节性，包装膜开工回升，但成本传导存在滞后。供应端，巴斯夫湛江量产，3月检修及降负计划增加，标品排产下滑，库存开始去化，需关注地缘持续性及成本传导情况。PP方面，C3原料受沙特、伊朗供应扰动，成本支撑强，PDH检修仍高。供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端下游复工带动需求环比改善，但PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修未恢复，PDH利润深度亏损下，关注裂解及PDH装置边际变化。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：1；PP趋势强度：1