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根据研报正文，2023年1-4月份全国规模以上工业企业利润总额同比下降20.6%，4月当月规上工业企业利润同比下降18.2%。主要原因包括工业生产者出厂价格（PPI）降幅扩大、每百元营收中的成本继续抬升、工业生产边际走弱等。分行业看，装备制造业支撑工业利润结构继续改善，下游消费品制造业盈利困难增加。预计PPI将于年中附近见底回升，但企业成本上升压力依旧突出。此外，全球经济复苏动力减弱，出口放缓压力或趋于加大，将进一步导致工业利润承压。
