氧化铝多空力量暂时平衡 碳酸锂情绪支撑逐渐消散

碳酸锂

• 行情复盘：1月30日碳酸锂期货主力合约收跌10.99%至148200.0元，资金整体流出33.84亿元。
• 背景分析：供应端存在项目复产延迟及矿业权整顿扰动，但整体仍处扩产周期；需求端受新能源汽车及储能市场支撑，表现强劲。库存持续去化，价格预期从深度过剩转向紧平衡。
• 后市展望：短期价格波动受复产进度及政策影响，中长期成本上移与产业链补库将支撑价格中枢上移。
• 参考观点：情绪支撑逐渐消散，后续或呈现阶梯性调整，稳健者暂时观望。

沪铜

• 现货信息：上海1#电解铜价格105670，涨2425，期货贴水1930(+7860)。
• 市场分析：供应端，智利罢工、国内减产及铜精矿加工费负值加剧供应短缺忧虑；需求端，新能源领域短期疲软导致库存累积，但电网投资、政策补贴及海外AI数据中心需求有望消化压力。宏观层面，美元走软与美联储降息预期提供金融属性支撑。
• 后市展望：短期受制于高位库存及季节性需求疲软，但下行空间受矿端供应紧张和成本支撑所限；中长期全球铜矿增量不及预期，能源转型与AI算力基建形成结构性支撑，价格上行趋势明确。
• 参考观点：保持低多思路不变，跟随情绪择机参与。

氧化铝

• 现货信息：氧化铝全国平均价2646元/吨，跌2，贴168。
• 市场分析：供应端，铝土矿港口发运量同比增长144.71%，氧化铝产量同比增长6.42%，供应过剩预期持续增强；需求端，电解铝高开工率支撑刚性需求，但采购节奏放缓，现货报价坚挺但成交不多。库存方面，上周氧化铝总库存548.7万吨，环比增加9.4万吨，同比增长45.31%。
• 后市展望：供应宽松格局延续，后续需关注成本线支撑强度。
• 参考观点：当前氧化铝市场供应过剩预期持续，库存累积对价格形成实质性压力。但受海外及国内供应端干扰，多空力量暂时平衡。