行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

过去一个月中国内地股市在较大程度上维持区间震荡这反映出多空力量处于平衡状态

2025-10-21 未知机构娱乐而已

过去一个月，中国内地股市维持区间震荡，多空力量相对平衡。一方面，中美贸易紧张局势持续（关税威胁、出口管制、互征港口费用），加之黄金周旅游和房地产销售疲软，压制市场情绪；另一方面，政策支持措施（NDRC 5000亿元融资工具、创新与供应链升级计划、人工智能技术进步）推动半导体和科技股跑赢大盘。未来市场走向将主要受中美贸易进展及“十五五”规划审议影响。

9月宏观经济数据显示经济呈现分化态势：黄金周期间国内旅游人次达8.88亿（同比增长1.6%，较2019年增长12%），旅游收入8090亿元（同比增长1%，较2019年增长9%），但人均收入同比下降0.6%（较2019年下降3%），且人均每日消费支出同比下降13%。通胀数据印证通缩趋势：CPI同比下降0.3%，PPI同比下降2.3%。

展望“十五五”规划，预计将重点提升生产率、扩容消费、推进低碳转型和财政改革，加大对先进制造业、人工智能、航空航天、可再生能源等领域的研发投入。9月PMI回升显示生产端改善。

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