螺纹日报：增仓下跌

螺纹日报：增仓下跌 发布日期：2026年2月2日 一、市场行情回顾 1，期货价格：螺纹钢主力合约周一持仓量增仓49987手，成交量相比上一交易日缩量，成交量1134404手。日均线来看跌破短期5日均线，中期30日均线，最低3093，最高3139，收于3098元/吨，下跌49元/吨，跌幅1.56%。 2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货HRB400E20mm报价3240元/吨，相比上一交易日下跌10元。 3，基差：期货贴水现货142元/吨。基差仍然较大，有一定支撑。盘面冬储有一定性价比。 二、基本面数据 1，供需情况： 供应端：截至1月29日当周，螺纹钢产量环比上升0.28万吨至199.83万吨，公历同比上升22.16万吨，产量本周小幅回升，且同比去年同期显著增长，反映钢厂复产动能加快，短期压制价格，后续需要继续关注产能恢复力度能否持续。 需求端：表需环比下滑（符合春节前工地停工的季节性规律），同比大幅增长，说明需求同比回暖，截至1月29日当周，表需数据176.4万吨，周环比减少9.12万吨，年同比增加97.85万吨，整体需求相比去年大幅增加，显示有韧性。节前仍然有冬储备货需求支撑。 库存端：总库存环比上升，但同比大降，整体库存处于低位，截止1月29日当周，总库存475.53万吨，周环比上升23.43万吨，年同比下降177.6万吨，社库326.4万吨，周环比上升23.28万吨，年同比下降123.88万吨，厂库149.13万吨，周同比上升0.15万吨，年同比下降 53.72万吨，厂家库存压力同比大幅缓解，社库同比大降，社库压力同比减轻。给到价格支撑。 ■宏观面：央行释放适度宽松信号，财政部强调支出力度只增不减，但房地产需求拖累，宏观来说增量需求相对有限，但宽松周期相对起到支撑，需求上限决定压力。 三、驱动因素分析 驱动因素： ■偏多因素：库存近三年低位，供应端反内卷减产，产能严控，政策拖底需求，节后需求边际回暖，宏观预期宽松 ■偏空因素：春节后累库超预期，去化速度放缓，高炉复产加速，冬储需求谨慎，地产需求持续下行，出口受限，经济复苏乏力 四、短期观点总结 当前螺纹钢市场处于春节前传统淡季，供给端虽高位运行，但短流程钢厂集中停产将逐步缓解供应压力；需求端因工地停工、冬储结束而持续疲软，库存累积压力显著。价格运行区间受成本支撑与宏观情绪制约，预计短期内维持低位震荡格局，波动幅度有限。节后行情将主要取决于库存去化速度与政策托底力度，特别是“两重”项目落地节奏与基建投资兑现情况。下方关注前期平台支撑。 冠通期货夏书文 执业资格证书编号：F03094861/Z0020085 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息来源于我的钢铁网、Wind、金十期货。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。