ETF与指数产品周观察

摘要 西 南证券研究院 北京时间1月31日凌晨，现货白银价格一度跌幅达到36%，创出历史最大日内跌幅；现货黄金价格一度下跌超过12%，盘中跌穿每盎司4700美元，遭遇40年来单日最大跌幅。周五，黄金遭遇40年来最大下跌，白银创出历史最大盘中跌幅。其中，现货黄金价格一度下跌超过12%，最低触及4682美元/盎司，为1980年代初以来最大单日跌幅。截至收盘，现货黄金下跌9.25%报4880美元/盎司。美股三大指数集体收跌，黄金板块全线大跌，NEWMONT跌11.52%，伊格尔矿业跌11.65%，巴里克黄金跌12.09%，盎格鲁黄金跌13.28%，金罗斯黄金跌13.85%，皇家黄金跌近10%，弗兰科-内华达跌10.51%。 分析师：盛宝丹执业证号：S1250524070001邮箱：sbdy@swsc.com.cn 相 关研究 1.多重周期嵌套下关注多主线与风格轮动再平衡——2026年度资产与基金组合配置策略(2026-01-09)2.国泰量化策略收益A：打造“宏观研判+多策略”主动量化框架(2026-01-05)3.ESG投资现状及量化多因子策略跟踪(2025-12-31)4.内需估值洼地盈利稳健，逆向布局低估值成长——中庚价值先锋产品投资价值分析(2025-12-31)5.强化学习驱动下的解耦时序对比选股模型(2025-12-25)6.海富通中证2000增强策略ETF：交易与持有成本双低，增强策略护航超额收益(2025-12-03)7.中欧基金刘勇：锚定绝对收益，打造低波动财富增长曲线(2025-09-26)8.汇添富基金杨瑨：坚守质地成长，动态平衡估值趋势(2025-09-26)9.国泰基金智健：以估值成长再平衡践行稳健进攻(2025-09-25)10.国联安添利增长：利率债打底筑基，权益转债两翼发力(2025-09-14) 1月30日晚间，包括黄金、原油等多只大宗商品类LOF公告大额限购，个别产品申购上限甚至低至单日2元。1月30日晚间，嘉实黄金LOF公告，2026年2月2日起对本基金的申购（含定期定额投资）业务限额调整为：本基金单个开放日每个基金账户的累计申购（含定期定额投资）金额不得超过5元，如超过5元，本基金管理人将有权拒绝。同日，嘉实原油LOF亦公告：自2026年2月2日起暂停大额申购、大额定期定额投资业务，每日累计投资限额不超过5元。华安标普全球石油指数更是披露上限为2元的公告。限购原因在于当市场大跌时，相关基金可能因其主题或策略成为焦点，涌入大量短期“抄底”或投机资金，而相关基金底层资产投入的是额度有限的QDII产品，难以新增投资。若资金持续涌入，超出额度的资金只能闲置为现金，导致基金净值偏离指数，损害投资者利益。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数有涨有跌。上证50、沪深300分别上涨1.13%、0.08%、创业板指、中证500、科创50指分别下跌0.09%、2.56%、2.85%。债券类资产指数有涨有跌。中债-总财富（3-5年）指数、中债-中短期债券净价（总值）指数分别上涨0.06%、0.03%，中债-国债总净价（总值）指数、中债-长期债券净价（总值）指数分别下跌0.01%、0.23%。境外权益类资产指数有涨有跌。恒生指数、恒生中国企业指数、标普500分别上涨2.38%、1.71%、0.34%，纳斯达克指数、道琼斯工业指数、日经225、恒生科技、德国DAX分别下跌0.17%、0.42%、0.97%、1.38%、1.45%。商品类资产指数方面，COMEX黄金、COMEX白银分别下跌2.12%、15.87%，NYMEX ICE原油、WTI布油分别上涨7.65%、7.32%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数有涨有跌，上证50、沪深300分别上涨5.06pp、3.09pp，中证800、中证500、创业板指、万得全A、中证1000分别下跌0.29pp、0.29pp、0.74pp、0.95pp、0.99pp。 ETF规 模变动与成交情况 上周非货币ETF规模增加-3223.92亿元，净流入-2983.35亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加-3512.39亿元，净流入-3166.72亿元；商品型ETF规模增加387.27亿元，净流入243.28亿元；债券型ETF规模增加-90.94亿元，净流入-74.34亿元；跨境港股ETF规模增加-31.99亿元，净流入1.89亿元；跨境非港股ETF规模增加24.13亿元，净流入12.54亿元。具体到权益类宽基ETF，MSCI主题板块ETF规模增加最多，为-0.8亿元，沪深300主题板块ETF规模减小最多，为-2435.8亿元。恒生科技主题板块ETF资金净流入最多，为-0.55亿元，沪深300主题板块ETF资金净流出最多，为-2447.24亿元。 ETF业 绩表现 上周跨境非港股ETF华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF表现最好(22.5%)，跨境港股ETF广发中证港股通非银行金融主题ETF表现最好(5.93%)，股票型ETF华安中证沪深港黄金产业股票ETF表现最好(9.41%)，商品型ETF华夏黄金ETF表现最好(4.33%)，债券型ETF海富通上证10年期地方政府债ETF表现最好(0.22%)。 ETF发 行与上市情况 本周共有7只ETF上市交易。 上周新成立18只ETF，投资类型均为被动指数型基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 目录 1 ETF与指数产品关注热点.............................................................................................................................................................................12上周市场表现回顾.........................................................................................................................................................................................12.1主要大类资产指数表现.......................................................................................................................................................................12.2申万一级行业表现................................................................................................................................................................................23估值情况..........................................................................................................................................................................................................34ETF规模变动与成交情况.............................................................................................................................................................................54.1 ETF规模变化..........................................................................................................................................................................................54.2ETF成交情况..........................................................................................................................................................................................75ETF业绩表现...................................................................................................................................................................................................86ETF融资融券情况..........................................................................................................................................................................................97当前ETF市场规模.........................................................................................................................................................................................98 ETF上市与发行情况....................................................................................................................................................................................119风险提示........................................................................................................................................................................................................12 图目录