甲醇港口库存高位上升 沪铜脱离基本面急速上涨

发布时间：2026-01-30 09:36:25作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 1月29日，沪铜期货主力合约收涨6.71%至109110.0元。 持仓量变化 1月29日收盘，沪铜期货持仓量：+15330手至242777手。 背景分析 据外媒报道，麦格理分析指出，美国政策转向优先推进供应谈判，使得近期对铜征收进口关税的可能性显著降低，这可能最终促使因此前贸易担忧而累积的库存得以释放。 后市展望 目前铜关税的威胁有所减弱，可能促使此前因预防性囤积而“隐形”的库存逐步回流市场。昨日铜价暴力拉升，核心驱动力已从基本面的供应故事切换为宏观与金融属性，由资本和市场情绪共同拉动，这种短期脱离基本面的急速上涨存在较大波动性，注意回调风险。 研报正文研报正文 【甲醇】 中国甲醇港口样本库存量147.21万吨，周上升1.46万吨;甲醇样本生产企业库存42.41万吨，周下降1.42万吨，样本企业订单待发26.57万吨，周上升2.74万吨;江苏太仓甲醇市场价2282元/吨，下降2元/吨;国内甲醇周产能利用率89.92%，环比-1.18%;下游总产能利用率71.26%，周下降1.3%。 评：国内甲醇开工高位，下游需求下降，甲醇港口库存继续积累，江苏沿江主流库区提货减弱。内地甲醇市场窄幅震荡，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差维稳，商谈成交一般。甲醇港口库存高位上升，现货市场表现尚可，预计短期震荡偏强。 【棕榈油】 印度已将大幅减少对棕榈油进口的依赖作为其农业政策的一项关键优先事项。目标是将棕榈油产量从2020年的35万吨提高到2029年的230万吨。印度目前57%的食用油依赖进口。其是全球最大的棕榈油进口国(占全球贸易的19%)。 评：在重大利空出现前，棕榈油期价整体仍将维持震荡偏强运行，易涨难跌。但是加拿大与中国的贸易协定因美国而搁置，加菜籽依然无法进口，带动棕榈油价格走强。短期棕榈油操作上短多继续持有，切勿追高。 【塑料】 华北LLDPE主流价6894元/吨，环比上日+32元/吨;LLDPE周度产量32.88万吨，周上升0.59%;生产企业库存12.64万吨，周度+9.63%;油制日度生产毛利-636元/吨;中国聚乙烯下游制品平均开工率周下降-2.3%，其中农膜整体开工率较前期-1.8%;PE包装膜开工率较前期-2.9%。 评：供应端裕龙石化全密度2线装置、上海石化全密度装置计划近期开车，现货供应预计仍将保持充足，生产企业 库存上升，下游农膜和包装膜行业开工率均下跌，订单减少压制成交放量，高价货源接受度有限，成本端原油价格偏强。塑料生产企业库存上升，需求仍偏弱，预计短期承压震荡偏强。 【铜】 据外媒报道，麦格理分析指出，美国政策转向优先推进供应谈判，使得近期对铜征收进口关税的可能性显著降低，这可能最终促使因此前贸易担忧而累积的库存得以释放。 评：目前铜关税的威胁有所减弱，可能促使此前因预防性囤积而“隐形”的库存逐步回流市场。昨日铜价暴力拉升，核心驱动力已从基本面的供应故事切换为宏观与金融属性，由资本和市场情绪共同拉动，这种短期脱离基本面的急速上涨存在较大波动性，注意回调风险。 关联品种关联品种沪铜塑料棕榈油甲醇所属公司：宁证期货