市场回顾与展望
上周港口甲醇市场继续偏强运行，江苏价格波动区间在2120-2200元/吨，广东价格波动在2090-2130元/吨。外轮卸货速度顺畅，内地价格走弱导致港口与内地市场价差扩大，港口货源倒流内地的量减少，导致港口甲醇库存大幅累积。但在预期利好对市场情绪的支撑下，价格仍表现坚挺。内地甲醇价格延续疲软，鄂尔多斯北线价格波动区间在1870-1900元/吨；下游东营接货价格波动区间2160-2200元/吨。内地甲醇市场延续疲弱走势，企业出货不畅致库存高企，降价去库成为主流操作。下游采购意愿受市场观望情绪压制，难有增量支撑；期货盘面表现不佳，港口货源回流进一步冲击内地市场，供需双弱的格局之下，市场行情持续探底。展望：甲醇企业整体利润不佳，国内甲醇开工预期高位维持，中东季节性限气逐步落地，当前伊朗在途货量仍充裕，12月进口大概率维持高位水平。本周下游冰醋酸装置恢复中，预计产能利用率有所走高，甲醇制烯烃华东、西北个别企业延续降负荷状态，行业周均开工预期窄幅下降，甲醇下游整体需求预计较稳。甲醇供应充裕，港口库存高位上升。预计甲醇价格近期震荡偏弱运行，05合约上方压力2215一线。关注因素：1.甲醇开工变化；2.甲醇港口库存变化。
本周基本面数据周度变化
- 基差（江苏）：-169.5元/吨，环比下降25.50元/吨，下降26.85%。
- 内地甲醇样本企业库存：40.41万吨，环比增加1.29万吨，增幅3.33%。
- 港口甲醇库存：141.25万吨，环比增加19.37万吨，增幅15.89%。
- 周产量：207.21万吨，环比增加1.62万吨，增幅0.79%。
- 内蒙古煤制甲醇利润：-161.20元/吨，环比下降25.40元/吨，降幅18.70%。
- 华北焦炉气制甲醇利润：147.00元/吨，环比下降22.00元/吨，降幅13.02%。
- 西南天然气制甲醇利润：-320.00元/吨，与上周持平。
- 下游醋酸开工率：77.59%，环比上升1.08个百分点。
- 下游制烯烃开工率：88.69%，环比下降0.31个百分点。
供应情况分析
截至12月25日，中国甲醇装置产能利用率为91.24%，环比涨0.8%。西北内蒙古煤制甲醇周均利润（完全成本）为-161.20元/吨，环比下降18.70%；现金流利润为238.80元/吨，环比下降9.61%。河北焦炉气制甲醇周均盈利为147.00元/吨，环比下降13.02%；西南天然气制甲醇周均平均利润为-320.00元/吨，与上周持平。
需求情况分析
截至12月25日，江浙地区MTO装置周均产能利用率69.13%，较上周下跌0.97个百分点。下游冰醋酸恒力二期重启，提负荷中；西南装置停车检修；长城装置恢复中，其他装置维持前期负荷，因此冰醋酸产能利用率有所提升。
库存分析
截止12月24日，中国甲醇港口样本库存总量为141.25万吨，较上期121.88万吨环比增加19.37万吨，同比增加47.40%。
持仓分析
截至12月26日，甲醇期货前20会员持买仓量649496，减少21011，前20会员持卖仓量796088，减少20164，前20会员净持仓量偏空。
研究结论
预计甲醇价格近期震荡偏弱运行，05合约上方压力2215一线。核心关注甲醇开工变化和港口库存变化。
