锰硅周报
产业链示意图
（内容未详细展开，仅提及）
周度评估及策略推荐
上周锰硅盘面价格延续震荡走势，周度环比上涨22元/吨（加权指数），技术形态处于震荡整理阶段。建议关注上方6000元/吨及6250元/吨的压力位，下方关注5800元/吨及5700元/吨的支撑位。
周度要点小结
- 现货与期货：天津6517锰硅现货报价5780元/吨（环比+80元/吨），期货主力（SM605）收盘报5872元/吨（环比+16元/吨），基差98元/吨（环比+64元/吨），基差率1.65%（中性水平）。
- 利润：即期利润维持低位，内蒙-372元/吨（环比+25元/吨），宁夏-577元/吨（环比+55元/吨），广西-410元/吨（环比+65元/吨）。
- 成本：内蒙成本6072元/吨（环比-5元/吨），宁夏6197元/吨（环比-5元/吨），广西6210元/吨（环比-15元/吨）。
- 供给：钢联口径周产量19.24万吨（环比-0.08万吨），基本持稳。
- 需求：螺纹钢周产量199.83万吨（环比+0.28万吨），日均铁水产量227.98万吨（环比-0.12万吨）。
- 库存：显性库存57.18万吨（环比+0.71万吨），处于同期高位。
小结及展望
市场受商品剧烈波动影响，金银高位跳水，碳酸锂大幅回落，整体情绪受压制。黑色板块短期受房地产政策呵护。中长期仍看好商品多头，但短期需关注美联储主席任命带来的边际收紧预期及美国政府停摆等因素。锰硅基本面仍不理想，但已计入价格，未来主导因素可能是黑色板块情绪和锰矿成本推升、硅铁供给收缩。
期现市场
（数据图表未详细展开）
利润及成本
（数据图表未详细展开）
锰矿进口
12月进口量327.4万吨（环比+58万吨，同比+72.3万吨），1-12月累计进口3284.2万吨（累计同比+12.17%）。
锰矿库存
港口库存424.8万吨（环比+3万吨），其中澳洲锰矿75.4万吨（环比+4.3万吨），高品锰矿137.6万吨（环比+8.4万吨）。
供给及需求
钢联口径周产量19.24万吨（环比-0.08万吨），1-12月累计同比-2.21万吨。日均铁水产量227.98万吨（环比-0.12万吨）。粗钢产量6818万吨（环比172万吨，同比降782万吨）。
库存
显性库存57.18万吨（环比+0.71万吨），钢厂库存可用天数17.48天（环比+1.96天）。
硅铁周报
产业链示意图
（内容未详细展开，仅提及）
周度评估及策略推荐
上周硅铁盘面价格延续震荡走势，周度环比上涨10元/吨，技术形态缺乏趋势。建议关注上方5850元/吨及6000元/吨的压力位，下方关注5500元/吨及5450元/吨的支撑位。
周度要点小结
- 基差：天津72#硅铁现货报价5800元/吨（环比-50元/吨），期货主力（SF603）收盘价5660元/吨（环比+8元/吨），基差140元/吨（环比-58元/吨），基差率2.41%（中性偏高水平）。
- 利润：即期利润，内蒙-189元/吨（环比+35元/吨），宁夏-205元/吨（环比+85元/吨），青海-762元/吨（环比+35元/吨）。
- 成本：内蒙成本5519元/吨（环比-35元/吨），宁夏5555元/吨（环比-35元/吨），青海6062元/吨（环比-35元/吨）。
- 供给：钢联口径周产量9.85万吨（环比+0.01万吨），基本持稳。1-12月累计同比-0.67%。
- 库存：显性库存11.08万吨（环比-0.23万吨），维持同期中性偏低水平。
小结及展望
与锰硅观点类似，短期市场受商品波动影响，黑色板块短期受政策呵护。中长期看好商品多头，但短期需关注美联储及政府停摆等因素。硅铁基本面平衡，未来主导因素可能是黑色板块情绪和硅铁供给收缩。
期现市场
（数据图表未详细展开）
利润及成本
（数据图表未详细展开）
供给及需求
钢联口径周产量9.85万吨（环比+0.01万吨），基本持稳。1-12月累计同比-0.67%。日均铁水产量227.98万吨（环比-0.12万吨）。
消费
钢厂盈利率39.39%（环比-1.3pct）。
库存
显性库存11.08万吨（环比-0.23万吨），钢厂库存可用天数17.52天（环比+2.11天）。
非钢消费
海外粗钢产量8.38亿吨（累计同比+0.55%）。
