机械行业2025Q4基金持仓分析：持仓比例创新高，继续增配成长方向

——机械行业2025Q4基金持仓分析 2026年01月30日 核心观点 ⚫2025Q4持 仓 比 例 创 新 高。选 取 截 至2025年12月31日 全 市 场 主 动 偏 股 型公 募 基 金 ，包 括 普 通 股 票 型 、偏 股 混 合 型 、灵 活 配 置 性 、平 衡 混 合 型 人 民 币 基金 四 类 公 募 基 金 作 为 研 究 对 象 ， 分 析 公 募 基 金前 十 大 重 仓 股 中 机 械 行 业 公 司的 变 化 情 况 。25年 四 季 度 我 国 宏 观 经 济 继 续 稳 中 有 进 ，GDP实 际 增 速4.5%，环 比 略 有 下 滑 ；内 需 依 然 偏 弱 ，出 口 带 动 供 给 端 保 持 高 位 ，物 价 回 升 下 工 业 企业 利 润 缓 慢 好 转 ； 制 造 业 投 资 持 续 走 弱 ， 全 年 制 造 业 固 定 资 产 投 资 同 比 增 速0.6%。2025Q4机 械 板 块 基 金 配 置 比 例 环 比 继 续 提 升 ， 偏 股 型 基 金 重 仓 机 械行 业 持 仓 市 值 合 计1612.39亿 元 ，环 比 大 幅 增 长17.79%；在 基 金 总 规 模 中 占比 环 比 提 升0.86pct至5.03%， 创 历 史 新 高 ， 但 仍 处 低 配 状 态 。 机械设备行业 推荐维持评级 分析师 鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001王霞举：021-68596817：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524070007 ⚫配 置 风 格高 低 切 换。2025Q4持 仓 市 值 排 在 前 五 的 细 分 子 行 业 为 其 他 专 用 机械 、工 程 机 械 、基 础 件 、仪 器 仪 表 和 光 伏 装 备 ，持 仓 市 值 占 机 械 板 块 持 仓 总 市值 的 比 例 分 别 为23.70%、16.01%、15.33%、6.30%、6.15%。前 五 大 细 分 子行 业 持 仓 市 值 占 机 械 板 块 持 仓 总 市 值 的 比 例 为67.49%，环 比 基 本 持 平 。从 持仓 股 数 方 面 来 看 ，2025Q4获 得 主 动 偏 股 型 公 募 基 金 加 仓 的 前 五 大 板 块 是 其 他运 输 设 备 、其 他 专 用 机 械 、光 伏 设 备 、仪 器 仪 表 、基 础 件 ，持 股 数 量 分 别 增 加17137.55万 股 、10183.20万 股 、9823.36万 股 、8652.47万 股 、7113.34万股 ；遭 减 仓 的 前 五 大 板 块 为 工 程 机 械 、锂 电 设 备 、叉 车 、激 光 加 工 设 备 、工 业机 器 人 及 工 控 系 统 ，持 股 数 量 分 别 减 少7465.71万 股 、6767.85万 股 、3403.14万 股 、2479.92万 股 、1271.16万 股 。 从 持 仓 比 例 来 看 ， 光 伏 设 备 、 基 础 件 、其 他 专 用 机 械 、其 他 运 输 设 备 、纺 织 服 装 机 械 在 机 械 板 块 整 体 持 仓 中 配 置 比 例增 长 幅 度 较 高 ，分 别 增 长5.06pct、4.18pct、2.10pct、1.07pct、0.65pct;配置 比 例 降 幅 超 过1pct的 细 分 领 域 有 工 程 机 械 、锂 电 设 备 、金 属 制 品 、激 光 加工 设备 ， 分 别 下 降5.57pct、2.74pct、1.97pct、1.56pct。 资料来源：中国银河证券研究院 ⚫继 续 配 置 成 长 方 向 龙 头。2025Q4共 有311只 机 械 个 股 得 到 偏 股 型 公 募 基 金重 仓 ， 环 比 增 加39只 个 股 ； 前 十 大 重 仓 机 械 个 股 市 值 合 计773.87亿 元 ， 环比 提 升48%。从 持 仓 占 总 规 模 比 例 变 化 情 况 来 看 ， 加 仓 明 显 的 包 括 迈 为 股 份（+4.51pct） 、 五 洲 新 春 （+2.32pct） 、 超 捷 股 份 （+1.82pct） 、 英 维 克（+1.73pct）、柳 工（+1.43pct）、豪 迈 科 技（+1.18pct）、精 智 达（+1.11pct）、中 集 集 团（+1.06pct）、鼎 泰 高 科（+1.00pct）、华 测 检 测（+0.89pct）；减持 较 多 的 包 括 三 一 重 工 （-4.23pct） 、 徐 工 机 械 （-3.64pct） 、 震 裕 科 技 （-2.48pct）、安 培 龙（-1.64pct）、杭 可 科 技（-1.42pct）、帝 尔 激 光（-1.15pct）、先 导 智 能 （-0.95pct）、 汇 成 真 空（-0.69pct）、绿 的 谐 波（-0.60pct）、 大族 激 光 （-0.56pct）。 相关研究 1.【银河机械】2025Q3基金持仓分析_持仓大幅回升，锚定AI与新技术2.【银河机械】2025Q2基金持仓分析_基金环比减配，配置集中度下降3.【银河机械】2025Q1基金持仓分析_持仓占比创新高，增配机器人+工程机械 ⚫投 资 建 议 ：26年 建 议 重 点 关 注（1）AI基 建 拉 动 下 的PCB设 备 、燃 气 轮 机 、液 冷 ； （2） 人 形 机 器 人 等 未 来 产 业;（3） 周 期 复 苏 的 工 程 机 械 、 风 电 设 备 、锂 电 设 备 等 投 资 机 遇 。 ⚫风 险 提 示 ：政 策 推 进 程 度 不 及 预 期 的 风 险 ；制 造 业 投 资 增 速 不 及 预 期 的 风 险 ；行 业 竞 争 加 剧 的 风 险。 目录Catalog 一、机械板块：基金环比增配，配置比例创新高..........................................................................................3二、细分板块：市场风格高低切换...........................................................................................................4三、重仓个股：继续配置成长方向龙头.....................................................................................................6四、投资建议.....................................................................................................................................8五、风险提示.....................................................................................................................................9 一、机械板块：基金环比增配，配置比例创新高 2025Q4持 仓比 例 创 新 高。选 取 截 至2025年12月31日 全 市 场 主 动 偏 股 型 公 募 基 金 ， 包 括 普通 股 票 型 、 偏 股 混 合 型 、 灵 活 配 置 性 、 平 衡 混 合 型 人 民 币 基 金四 类公 募 基 金 作 为 研 究 对 象 ，分 析 公募 基 金 前 十 大 重 仓 股 中 机 械 行 业 公 司 的 变 化 情 况。25年四季 度 我 国 宏 观 经 济继 续 稳 中 有 进，GDP实际增 速4.5%，环 比 略 有 下 滑；内 需 依 然 偏 弱 ，出 口 带 动 供 给 端 保 持 高 位 ，物 价 回 升 下 工 业 企 业 利 润缓 慢 好 转 ；制 造 业 投 资持 续走 弱 ，全 年制 造 业 固 定 资 产 投 资同 比 增 速0.6%。2025Q4机 械 板 块 基 金配 置比 例 环 比继 续 提 升，偏 股 型 基 金 重 仓 机 械 行 业 持 仓 市 值 合 计1612.39亿 元 ， 环 比大 幅 增 长17.79%； 在 基 金 总 规 模 中 占 比环 比提 升0.86pct至5.03%，创 历 史 新 高，但 仍 处 低 配 状 态。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 基 金 持 仓 集 中 度略 有 下 滑。2025Q4前 十 大 重 仓 机 械 股 持 仓 市 值 为773.87亿 元 ， 环 比增 长11.42%。 前 十 大 重 仓 机 械 个 股 持 仓 市 值 占 全 机 械 板 块 持 仓 市 值 的 比 例 为48%， 环 比下 降2.75pct。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、细分板块：资金配置高低切换 2025Q4持 仓 市 值 排 在 前 五 的 细 分 子 行 业 为其 他 专 用 机 械 、工 程 机 械 、基 础 件 、仪 器 仪 表和光 伏装 备，持 仓 市 值 占 机 械 板 块 持 仓 总 市 值 的 比 例 分 别 为23.70%、16.01%、15.33%、6.30%、6.15%。前 五 大 细 分 子 行 业 持 仓 市 值 占 机 械 板 块 持 仓 总 市 值 的 比 例为67.49%， 环 比 基 本 持 平。其 他 运 输 设备 、 锅 炉 设 备 、 光 伏 设 备 、 纺 织 服 装 机 械 、 电 梯持 仓 市 值 环 比 分 别 提 升139685.31%、5730.40%、569.38%、129.46%、86.69%；叉 车 、锂 电 设 备 、铁 路 交 通 设 备 、金 属 制 品 、激 光 加 工 设 备持 仓 市值 下 降 较 多 ， 环 比 分 别 下 降58.54%、51.10%、39.55%、24.99%、12.67%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 2025Q4市 场风 格 高 低 切 换，资 金流 向基 本 面 改 善 方 向 ，同 时继 续布 局AI链等 主 题机 会。从持 仓 股 数方 面 来 看 ，2025Q4获 得 主 动 偏 股 型 公 募 基金 加 仓 的前 五 大板 块 是其 他 运 输 设 备 、 其 他 专用 机 械 、光 伏 设 备 、仪 器 仪 表 、基 础 件，持 股 数 量 分 别 增 加17137.55万 股 、10183.20万 股 、9823.36万 股 、8652.47万 股 、7113.34万 股；遭 减 仓 的 前 五 大 板 块 为工 程 机 械 、锂 电 设 备 、叉 车 、激 光 加 工设 备 、 工 业 机 器 人 及 工 控 系 统， 持 股 数 量 分 别 减 少7465.71万 股 、6767.85万 股 、3403.14万 股 、2479.92万 股 、1271.16万 股。从 持 仓 比 例 来 看 ，光 伏 设 备 、基 础 件 、其 他 专 用 机 械 、其 他 运 输 设 备 、纺 织 服 装 机 械在 机 械 板 块 整 体 持 仓 中 配 置 比 例 增 长 幅 度 较 高 ，分 别 增 长5.06pct、4.18pct、2.10pct、1.07pct、0.65pct;配 置 比 例 降 幅 超 过1pct的 细 分 领 域 有工 程 机