甲醇及聚乙烯周度报告

甲醇

供应端：截止1月29日，国内开工率91.21%，产量203.77万吨，环比增加1.43%。本周无检修，山西中信回归产能20万吨/年。下周产量预计持稳。 需求端：MTO开工率80.87%，环比下降3.42个百分点。宁波富德重启，但前期停车装置较多。冰醋酸表现尚佳，其余下游平淡。 库存：港口库存147.2万吨，环比增加1%；内地库存42.41万吨，环比下降3.24%。沿海烯烃停车较多，外轮卸货导致港口库存微增；内地厂商积极排库，延续去库。 短期：甲醇强预期与弱现实博弈，库存未有效拐点，或受情绪影响上行，但反弹驱动不足。地缘局势、煤头成本及运费支撑，预计区间震荡，关注市场情绪。 中长期：1月进口减少，2月预期减量，需求乏力，烯烃走弱，甲醇或维持宽幅震荡，待需求复苏才有上升驱动。 下周关注点：宏观市场情绪、库存去化、进口量变化、内地需求。

塑料

供应端：截止1月29日，国内开工率85.35%，产量70.6万吨，环比增加1.02%。本周检修装置损失产能43万吨/年，回归产能109万吨/年。下周开工率预计持稳。 需求端：下游开工率37.76%，环比下降1.77个百分点。农膜、包装膜开工率下滑，订单增长乏力。 库存：社会库存47.96万吨，环比增加0.46%；两油企业库存26.4万吨，环比下降10.51%。节前企业让利去库，库存向下游转移，但需求低迷，整体小幅波动，库存结构分化。 短期：塑料延续反弹，库存去化，但需求端偏弱，缺乏支撑，谨防回调风险。 中长期：新产能释放持续，供应压力难减；需求淡季，无明显利好驱动，塑料或走势偏弱。 下周关注点：油价波动、下游需求、装置恢复、宏观消息面。