四方股份机构调研纪要

调研日期: 2026-01-04 Q1:国家电网“十五五”规划正式发布,公司对于“十五五”期间的业务发展有何展望? A:国家电网“十五五”规划发布,期间固定资产投资预计达到 4万亿元,较“十四五”期间增长 40%,将围绕做强电网平台、构建新型电力系统,进一步巩固能源输送网络,加快推进配网建设,夯实数智基础设施,强化电网数字赋能,为行业发展注入持续稳定的增长动力。公司作为领先的新型电力系统解决方案提供商和电力能源领域的重要参与者,将紧抓国家电网“十五五”规划带来的市场机遇,充分发挥公司在技术创新、产品质量、高质量服务等多方面的优势,积极推动主业发展,努力提升经营业绩和内在价值。 Q2:工业和信息化部等五部门联合印发《工业绿色微电网建设与应用指南(2026—2030 年)》,请问公司在上述领域中有哪些技术优势和应用案例? A:公司在智能微电网领域可提供相关产品及全生命周期解决方案,主要包括以下三方面:(1)微电网控制系统:涵盖微电网监控系统(SCADA)+远程监控系统、微电网控制器及微电网站继电保护装置;(2)构网型储能变流器产品;(3)微电网系统相关设备集成,包括电池系统、光伏系统、柴油发电机及电气开关设备等。 公司在智能微电网领域拥有丰富的应用案例与项目经验,具体包括:崇礼冬奥微电网示范项目,依托柔性互联技术为奥运专区大功率充电负荷提供高可靠供电保障。广东中山古镇海州电动汽车物流园项目,利用储能快速双向充放电特性实现微网系统经济优化运行,有效改善分布式光伏发电曲线与负荷曲线不匹配的问题。广州南沙多位一体微能源网项目,集成光伏系统、储能系统、柴发系统、光热系统、基岩储能系统、燃料电池、溴化锂机组、V2G 充电桩及微风-光伏发电智慧路灯,有机整合电-热-冷多种能源形式,实现示范园区多能协同运行,项目成效显著——园区用能峰谷差最大降低20%,用户能耗降低 10%,建筑能耗节约 40%,用户用能成本降低10%,可再生能源实现 100%消纳。此外,公司还参与了多个国家重点科技项目及 863 项目。2025 年,公司全资子公司南京四方亿能电力 自动化有限公司的微电网项目正式投运,并荣获中国节能协会・绿色国网首届年度节能降碳“十大案例”,充分彰显公司在智能微电网领域的综合实力。 Q3:公司在电力电子方面有什么新的布局,在市场方面有哪些突破? A:公司在电力电子领域深耕多年,累计荣获 1 项国家科学技术进步奖、20 余项省部级科技一等奖,多项产品被列入国家重点项目计划。代表性成果包括高效率高密度大容量直流变压器基础器件、关键技术与核心装备、多端柔性直流配电网技术研究及工程应用等。在电力电子及直流领域,公司构建了包含中压换流阀、电力电子变压器、直流控制保护系统、协调控制器、岸电/融冰等各类大容量电源,以及静止同步补偿装置、构网型装备等丰富的产品矩阵,业务范围覆盖柔性直流输配电、构网型设备、电能质量治理、特种电源等关键领域,形成技术研发、产品制造到工程应用的全产业链布局。公司电力电子聚焦以下关键技术领域并持续创新: 柔性直流输配电技术:公司长期深耕并深度参与多项国家级重点工程,积淀了丰富的核心技术,中压固态变压器(SST)系列装置、能量管理系统、直流控制保护系统等配套系统已在示范项目中应用。 构网型技术:基于对电网互动的深度理解,公司充分发挥构网型技术在弱系统频率电压主动支撑、交流保护适应性、宽频阻抗特性及振荡主动抑制等方面的优势,针对性提出不同典型应用场景下的构网型储能、构网型 SVG 整体解决方案。 公司近期在电能质量治理领域取得重大突破。近日,国内首条百万吨级近零碳钢铁产线在宝钢股份湛江钢铁实现全线贯通,标志着我国钢铁行业实现从碳冶金向氢冶金的革命性跨越,电炉炼钢规模化、绿色化发展迈入新阶段。公司为该项目提供的 250 Mvar SVG电能质量综合治理设备,凭借行业领先的技术创新,为电弧炉供电系统安全稳定运行筑牢核心保障。该项目的落地,不仅彰显了公司在电能质量治理 领域的领先技术实力,为钢铁企业统筹环保合规与生产效率提供关键支撑;更通过与氢冶金工艺的深度融合,为国内超大容量电弧炉的绿色转型打造了可复制、可推广的系统解决方案与工程实践典范。 Q4:请问公司 2025 年度分红方案是怎样的? A:公司高度重视股东回报,一直秉持现金分红的理念,自上市以来,已连续15年分红,累计分红金额超40亿元,分红融资比超200%,近三年分红额均占当年归母净利润的 80%以上,充分彰显了公司优异的经营业绩与对股东的高度负责态度。2025 年度具体分红方案以公司公告为准,敬请广大投资者持续关注。 Q5:公司在固态变压器(SST)方面有何新的进展? A:固态变压器(SST)作为适配未来数据中心配电架构的核心设备逐步成为产业共识,在 SST 相关产品及配套解决方案领域,公司已有良好基础及优势:(1)产品覆盖交流 10kV~35kV 接入、直流20kV~60kV 接入,以及 240V~800V 直流输出的全系列规格;(2)公司是国内极少数能够提供数据中心交直流配电系统一二次关键设备、核心技术及全套解决方案的企业;(3)产品已成功应用于东莞巷尾多站合一直流微电网示范工程、宁波慈溪氢电耦合直流微网示范工程等多个国家级示范项目,积累了丰富的工程化经验与实际运营数据。值得强调的是,公司在 SST 领域沉淀的核心技术、工程交付能力及多场景运营验证经验,具备显著的稀缺性与竞争优势。针对人工智能数据中心(AIDC)未来爆发式的产业机会与特殊需求,公司正加紧开展适配性设计优化与开发,将尽快推出相关 SST 产品系列。上述积累将为新产品的快速落地、性能优化及稳定运行提供坚实支撑。SST 业务作为非常重要的战略机遇,全力推进与行业客户建立深度合作关系,包括产品研发、市场合作、项目对接等各个方面,积极探索面向数据中心的中压直流配电业务的落地路径与海外市场拓展。 Q6:近期铜、铝等原材料涨价对公司的影响? A:存在一定影响,但整体可控。公司一次设备业务体量相对较小,二次设备中该类原材料在成本结构中占比较低。公司高度重视供应链的稳定性与成本控制,与主要供应商保持长期稳定合作关系,通过加强供应链协同管理、持续优化生产工艺、规模化采购等措施应对原材料市场波动。