四方股份机构调研纪要

2025年业绩预期与战略布局

2025年，四方股份预计业绩将受益于新型电力系统建设的持续推进，新能源和电网投资的高增长，以及电能替代的加速。公司业务覆盖发电侧、电网侧、用电侧，将迎来持续的市场机会。公司强调高质量可持续发展，在规模扩大的同时提升盈利能力，实现稳健增长，但也面临行业竞争加剧的挑战。公司将积极开拓市场，布局新业务领域，努力实现业绩目标。

海外市场布局

公司坚定国际化发展战略，将成熟产品推向海外，并针对海外新能源市场的需求，加大SVG、PCS和储能系统等电力电子装备的市场拓展。2025年，公司将加强海外本地化策略，以东南亚市场为主，并在南亚、中亚、中东、非洲等地进行深入调研和布局，同时持续关注欧美澳市场机会。

分红政策

公司高度重视股东回报，坚持以提升经营业绩和内在价值为核心，通过优化经营策略、技术创新和提升盈利能力等方式，为股东创造长期价值。公司自上市以来持续分红，2024年度分红方案尚在制定中，将在定期报告中披露。

数据中心业务布局

公司面向数据中心领域提供绿色用电和高算力需求的完整解决方案，包括二次设备和直流配电等设备，聚焦用电智慧化、能源利用清洁化等。公司参与的国家重点研发计划项目“数据中心不间断电源主动电网支撑关键技术联合研发”申报成功，将积极研究市场并推进项目应用。

网外业务与毛利率

网外业务占比持续提升，但竞争激烈，毛利率相对较低，可能对整体毛利率产生压力。公司将通过优化产品结构、提升运营效率、加强成本控制和差异化竞争，确保毛利率保持在合理水平。

资本开支计划

公司将根据战略规划和市场需求制定资本开支计划，主要投入技术研发、市场拓展、数字化转型和上下游产品协同。资金来源主要为自有资金、经营活动现金流和适度融资，确保财务稳健。