四方股份机构调研纪要

调研日期: 2025-12-01 Q1:公司 2025年全年经营情况如何? A:公司2025年度经营情况符合既定目标,整体推进平稳、交付节奏正常。 网内业务保持持续稳定发展态势,网外业务整体仍保持较快发展节奏,国际业务拓展见成效,实现快速增长;此外,公司也在积极布局 AIDC 等新兴产业机会,为长期可持续增长培育新动能。 Q2:公司对于 2026年的业务展望? A:"十五五"规划明确了电力能源建设的核心目标和重点方向,加快建设新型能源体系,持续提高新能源供给比重,着力构建新型电力系统,持续推动重点领域的电能替代。公司作为电力能源领域的重要参与者,也将带来积极影响。公司高度重视高质量可持续发展,在规模持续扩大的同时不断提升盈利能力,实现持续稳健增长。同时,也面临着行业竞争持续加剧的挑战,我们通过加强产品竞争力、积极市场开拓及提升运营能力来积极应对,公司持续看好电力设备的市场机会和发展前景。 Q3:公司在传统电源方面有哪些新的技术或产品,尤其是在雅下水电站的工程建设的布局。 A:公司长期深耕能源电力领域,为电力的发、输、配、用、储等环节提供继电保护、自动化与控制系统、电力电子、一二次融合、智慧物联等产品及解决方案。凭借卓越的技术实力和可靠的工程质量,公司先后参与了三峡工程、西电东送、青藏铁路、白鹤滩水电站等国家重点示范工程的建设,积极服务国家能源战略。在水电站工程领域,公司参与了三峡工程、白鹤滩水电站等项目的建设,积累了丰富的工程经验。雅下水电工程作为国家重大能源战略项目,具有极其重要的战略意义和广阔的发展前景,并带动规模性的配套产业链建设。雅江水电工程建设周期长,公司持续密切关注工程建设动态,依托技术优势和工程实践经验积极争取参与或合作更多工程建设工作。公司新一代系统级自主可控的水电/抽水蓄能监控系统,依托全自研的 CSC-800系列PLC与CyberControl 监控软件,在系统架构、产品功能、智能运维等关键技术上完成创新突破,可充分满足现代水电站及抽水蓄能电站高可靠性、高智能化、高安全性的运行需求。 Q4:公司目前投运的 SST 相关产品及配套解决方案,多应用于电网示范工程。想问一下,电网场景应用的 SST 与数据中心场景应用的 SST是否存在差异? A:固态变压器具备功能丰富、智能化控制、高效转化、高可靠性、高集成度等多种优势,可应用于智能电网、新能源并网、数据中心供电、充电桩等领域,尤其在对电能质量、空间和灵活性要求较高的场景中具有不可替代的优势,是电力系统向智能化、柔性化发展的重要技术装备。公司参与多个电网侧示范项目,在不同场景、不同功率、不同电压等级的 SST 相关产品以及配电系统设计、可靠性保障、宽频抑制震荡、协调控制等能力上有丰富迭代经验,具备投运经验与项目运行经验。电网场景对产品的可靠性、系统功能及技术指标要求也非常严苛,数据中心场景与电网场景确有差异,但具备技术复用优势,与数据中心场景的应用需求具有较强的适配性,同时,公司积极推进数据中心试点项目落地并有针对性的进行迭代优化。 Q5:公司在固态变压器(SST)方面有何新的进展? A:公司在固态变压器方面的技术、产品、解决方案及项目运行经验领先优势显著,固态变压器业务作为非常重要的战略机遇,公司保持主动开放的对外合作态度,全力推进与行业客户建立深度合作关系,包括产品研发、市场合作、项目对接等各个方面,积极探索面向数据中心的中压直流配电业务的落地路径与海外市场拓展。目前,公司在相关方面均取得一定进展。 Q6:公司的绿电直连系统解决方案有哪些核心功能与适用场景,目前应用程度如何? A:公司绿电直连系统解决方案以智能协调控制系统为核心引擎,通过"源-网-荷-储"多维动态协调实现绿电从发电端到用电端的精准直供,涵盖并网与离网两种模式——并网模式可实现绿电高效消纳与交易收益最大化,离网模式依托构网型储能及快速协同控制装置构建独立能源系统,确保用电自主可控、适配多类用电场景;同时具备主动支撑、宽频防控、稳定控制、优化调度、源荷预测、全景监控六大功能,可广泛应用于钢铁冶金、石油化工等高耗能产业,超算中心、数据中心、算力中心等数字基础设施,以及高端制造、跨国公司等出口外向型企业,助力用电企业搭建安全自治、稳定可靠、高效经济的绿色电力直连通道。目前该方案的应用案例正在稳步推进中。