纸浆周报：国内港口库存转升，盘面低位运行

——国信期货纸浆周报 2026年1月30日 1本周行情回顾 目录CONTENTS 2基本面分析 3后市展望 行情回顾 第一部分 一、本周行情回顾 纸浆期货主力合约SP2605大幅下跌，周度跌幅为3.39%。 基本面分析 第二部分 二、基本面分析：纸浆市场价格 卓创资讯监测数据显示，截至1月29日，本周进口针叶浆周均价5358元/吨，较上周下跌0.43%；进口阔叶浆周均价4593元/吨，较上周下跌0.93%。 二、基本面分析：1-12月纸浆累计进口量同比增加 据中华人民共和国海关总署数据显示，2025年12月，我国进口纸浆311.3万吨，进口金额为1799.4百万美元，平均单价为578.03美元/吨。1月至12月累计进口量及金额较去年同期分别增加4.9%、-2.4%。 二、基本面分析：港口库存情况 据卓创资讯数据监测显示，截至2026年1月29日，保定地区、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、高栏港及南沙港等中国主要地区及港口周度纸浆库存量211.99万吨，较上周上升4.96%，涨幅扩大1.59个百分点。需要观察国内纸浆港口库存去库情况。 二、基本面分析：12月份欧洲主要港口化学纸浆消费量、库存情况统计 据UTIPULP数据显示，2025年12月欧洲化学纸浆消费量72.24万吨，同比上升0.58%；欧洲化学纸浆库存量75.96万吨，同比上升2.38%。库存天数28天，较去年同期上升1天。 二、基本面分析：上期所纸浆库存 二、基本面分析：下游各浆种开工率走势分化 废纸浆消费是我国纸浆的主要消费方式，占纸浆总消费量的63%；木浆消费占纸浆总消费量的31%，进口木浆消费量占纸浆总消费量的21%；非木浆消费占纸浆总消费量的6%。据卓创资讯，截至1月29日，下游各纸种开工负荷率走势分化明显，其中双铜纸、生活用纸的个别产线复产或略提产，开工率小幅回升；双胶纸、白卡纸的个别规模产线检修，开工率有所下滑。 后市展望 第三部分 三、后市展望 据卓创资讯数据监测显示，截至2026年1月29日，保定地区、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、高栏港及南沙港等中国主要地区及港口周度纸浆库存量211.99万吨，较上周上升4.96%，涨幅扩大1.59个百分点。国内纸浆港口库存依然处于历史相对高位，需要观察国内纸浆港口库存去库情况。纸企对于高价接受度有限，成交难见放量，实单跟涨较为乏力。一般来说，春节前后下游造纸企业普遍停机检修，采购需求减少，将导致期末库存水平提高。2026年春节时间较去年略有推迟，节前的补库时间延长，但受当前终端消费需求疲软制约，以及部分纸企提前放假的影响，此轮节前备货对需求的提振力度或将较为有限。成本端亦存在一定支撑，预计节前盘面低位震荡为主，等待需求端指引。 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：黎静宜从业资格号：F3082440投资咨询号：Z0019052电话：021-55007766-305180邮箱：15561@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。