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PVC：区间震荡

2026-01-30 陈嘉昕国泰君安期货飞鹤萘酚

【基本面跟踪】
PVC基本面数据显示，本周生产企业预售环比增加8.33%，达到125.14万吨。

【市场状况分析】
短期PVC市场受地缘和原油波动影响，但基本面仍呈现高产量、高库存的结构性问题。冬季氯碱企业检修规模有限，即使部分装置检修降负，高开工率与弱需求格局仍将持续，对03合约之前的期货合约构成压力。大规模减产预期可能出现在03合约之后，而春节期间的累库预期和远月升水结构将限制市场交易低估值因素的空间。此外，PVC仓单处于高位，未来多头接货压力较大。2026年检修旺季的减产力度可能超预期，有利于氯碱行业利润修复，但远月升水幅度较大，不利于市场交易低估值的因素，做空氯碱利润仍是基本面行情的核心逻辑。

【趋势强度】
PVC趋势强度：0（中性）

【免责声明与研究服务说明】
本报告观点和信息仅供国泰君安期货专业投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。报告信息来源于已公开资料，准确性、完整性或可靠性不作保证，过往表现不代表未来。市场有风险，投资需谨慎。

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