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PVC：中期区间震荡

2026-06-03 陈嘉昕国泰君安证券，

【基本面跟踪】
PVC基本面数据显示，国内现货市场僵持淡稳，盘面预期欠佳导致价格震荡回落，成交气氛平淡。外贸询盘支撑不足，华东地区电石法五型现汇库提在4700-4850元/吨，乙烯法价格僵持在5050-5100元/吨商谈。

【市场状况分析】
6月PVC市场面临高库存和需求负反馈的双重压制。但受煤炭价格偏强影响，后期成本端存在支撑。供应端大量检修使中期下跌空间有限，电石法企业逐步进入检修旺季，乙烯法开工率下滑至43%。中东局势持续将延长供应减产时间，电石法难以填补乙烯法缺口，预计9月前库存仍将去库。

核心观点：

成本支撑或推动PVC估值修复，但需求偏弱下需依赖供应端持续减产以缓解库存压力。
若需求负反馈导致去库不及预期，产业链利润扩张仍面临挑战。

【趋势强度】
PVC趋势强度：0（中性）

【免责声明与研究说明】
本报告观点及信息仅供国泰君安期货专业投资者参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，准确性及完整性未作保证，不构成对任何人的投资建议或担保。投资者需自行承担投资风险。

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