一、行情回顾与操作建议
郑棉大缩量收涨。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 16103 元/吨，较上一交易日涨 170 元/吨。南疆喀什机采 31 级双 29/杂 3 内主流基差暂多在 CF05+950 及以上，北疆较多在 1100 及以上。纯棉纱市场交投分化，内地纺企减少产能，新疆纺企维持走货和高开机。全棉坯布市场需求减少，织厂陆续收尾。宏观方面，美联储维持利率区间不变，符合市场预计。海外市场，巴西 2025/26 年度棉花种植完成 60.6%，同比快 14.3 个百分点。国内市场，2026/27 年度新疆棉种植面积下降预期已部分交易。需求端，下游采购自 1 月下旬起整体走弱，开机率近期持续走低。郑棉减仓收涨试探前高压力位，若无有效突破或维持区间震荡调整。
二、行业要闻
巴西 2025/26 年度棉花种植率为 60.6%，此前一周为 36.3%，上年同期为 46.3%。国家统计局数据显示，2025 年 12 月纱产量同比减少 1.1%，1-12 月累计纱产量同比减少 0.1%；12 月布产量同比增加 3.8%，1-12 月累计布产量同比增加 0.2%。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据未在摘要中呈现）
免责声明：
本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供报告阅读者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
