行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数328级在14891元/吨，较上一交易日涨9元/吨。北疆机采3130/29~30B/杂3.5内一口价在14600~14800公定左右，同品质现货较低基差在CF01+1000~1150，较高销售基差报价在CF01+1150~1350，零星低价在1000以内，北疆机采41级不含淡点污双29/杂3.5内机采主流基差在CF01+900及以上，疆内自提。纯棉纱市场交投走淡，新增订单减少，下游刚需采购为主。高支纱近期保持较好的走货态势，价格基本持稳，其余品种纱线价格稳中有降，部分厂商降价100-200元/吨不等。全棉服装坯布市场维持清淡行情，库存水平上升，常规品种同质化竞争严重，差异化品种需求稀少。外销市场终端订单不足，坯布厂订单竞争激烈。海外市场短期跟随内盘波动为主。国内市场截至11月26日，全国累计检验量达到395.9万吨，较前一日增加9.0万吨。下游市场订单量变化不大，纱厂开机率维持，成品库存压力不高，纺企刚需采购原料。基本面变化有限，成本支撑下逢低试多，关注上方压力表现。
行业要闻
据CFTC，截至10月14日当周，CFTC美棉期货非商业持仓基金多头73228（+2326）张，由减转增，空头138860（+9536）张，由减转增，ICE总持仓294187（+15248）张，连续第八周增加，净多占比-22.3%，环比减少1个百分点，同比减18个百分点。
数据概览
- 中国棉花价格指数持续波动，现货价格略有上涨。
- 棉花期货价格震荡，基差变动不大，CF1-5、CF5-9、CF9-1价差均呈现窄幅波动。
- 棉花商业库存和工业库存保持稳定，仓单总量变化不大。
- 美元兑人民币和美元兑印度卢比汇率波动。
研究结论
当前棉花市场基本面变化有限，成本支撑下可逢低试多，需关注上方压力表现。下游需求疲软，纱线和坯布市场交投清淡，库存水平上升，需警惕市场进一步走弱风险。
