行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，北疆机采3130/29~30B/杂3.5内一口价多在14600~14800元/吨，同品质现货基差在CF01+1000~1150，北疆机采41级不含淡点污双29/杂3.5内机采主流基差在CF01+900及以上。纯棉纱市场交投边际趋弱，高支纱出口订单较好，内销单一般，织厂利润盈亏线附近，局部坯布价格调涨，织厂出货局部增加，库存下降。国际市场，美国政府停摆危机现曙光，关注美棉产量调整；国内籽棉收购逐步尾声，价格下跌，关注产量预期变动；上周中棉与路易达孚、嘉吉签订棉花采购意向协议，美棉进口或回暖；截至10月底棉花商业库存略高于去年同期；下游需求维持温吞但刚需存韧性，局部需求边际好转，10月纺织品服装出口下滑，但近期开机回升，库存下降，关注持续性及出口订单变化。
行业要闻
- 新疆棉花机采基本完成，北疆采摘结束，南疆进入收尾阶段，籽棉质量下降，机采棉收购价多在6.1~6.3元/公斤，优质籽棉6.4~6.5元/公斤，手摘棉收购价6.8~7.1元/公斤。
- 截至11月11日，25/26年度棉花累计公检262万吨。
数据概览
- 中国棉花价格指数328级在14851元/吨，较上一交易日涨9元/吨。
- 棉花现货价格震荡，基差CF01+1000~1350。
- 棉花期货价格震荡，CF1-5、CF5-9、CF9-1价差波动。
- 棉花商业库存略高于去年同期，工业库存下降，仓单总量稳定。
- 美元兑人民币、美元兑印度卢比汇率波动。
研究结论
郑棉震荡调整，受新棉上市供给压力、下游需求温吞但刚需韧性、国际市场不确定性等多重因素影响。关注美棉产量调整、籽棉产量预期变动、下游需求持续性及出口订单变化。操作建议需结合市场情绪和基本面变化灵活调整。
