烧碱供需偏弱格局下 价格维持震荡偏弱

发布时间：2026-01-29 10:29:08作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 1月28日，烧碱期货主力合约收涨0.61%至1969.0元。 持仓量变化 1月28日收盘，烧碱期货持仓量：-17165手至245977手。 背景分析 国家统计局1月22日发布的数据显示，中国12月烧碱(折100%)产量为421.7万吨，同比增加5.2%。1-12月累计产量为4653.5万吨，同比增长5%。 后市展望 冬季本身是氯碱企业检修淡季，春季3-5月及秋季9-10月是氯碱企业传统的集中检修季。盘面持续打出新低价格，短期供需偏弱格局下，价格维持弱势对待，但谨防超跌反弹，尤其是明年4月以后勿过分看空。主要下游氧化铝在最近有所反弹，电解铝行业保持稳定运行，重点跟踪电解铝和氧化铝企业的开工情况，以及烧碱生产企业的减产情况。 研报正文研报正文 【基本面分析】 1、周末，山东液碱市场价格继续下跌，部分订单执行一单一议，实单下调10-20不等，省外下游采购量及价格已经出台，价格较低，采购量也不大，对山东支撑小，省内氧化铝采购价格在周末下调15至600。 2、烧碱开工率87.70%,(+1.00%);烧碱周度产量86.30万吨(+1.00)。需求方面:主力下游氧化铝开工率85.18%(-0.65%)，氧化铝周度产量183.90万吨(-1.40)，氧化铝港口库存16.80(+3.20);印染华东开工率56.54%(-2.22%);粘胶短纤开工率88.43%(+0.00%);白卡纸开工率:74.37%(-6.30%);阔叶浆开工率89.70%(-1.30%)。 3、国家统计局1月22日发布的数据显示，中国12月烧碱(折100%)产量为421.7万吨，同比增加5.2%。1-12月累计产量为4653.5万吨，同比增长5%。 【宏观面分析】 国家发改委：将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案。财政部等多部门：实施中小微企业贷款贴息政策。设立5000亿元民间投资专项担保计划额度，分两年实施。将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底。2026年财政部门将“硬核”支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。 【期现行情分析】 烧碱当前依旧处于高库存高供应格局下，现阶段仓单成本低于现货，短期下跌的原因市场面临低价仓单和节前去库压力。冬季本身是氯碱企业检修淡季，春季3-5月及秋季9-10月是氯碱企业传统的集中检修季。盘面持续打出新低价格，短期供需偏弱格局下，价格维持弱势对待，但谨防超跌反弹，尤其是明年4月以后勿过分看空。主要下游氧化铝在最近有所反弹，电解铝行业保持稳定运行，重点跟踪电解铝和氧化铝企业的开工情况，以及烧碱生产企业的减产情况。