锌期货日报
2026年1月30日 有色金属研究团队 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 一、行情回顾 美联储维持利率不变，尽管鲍威尔表态偏鹰但并未有效提振美元情绪。美国政府停摆风险持续升温，成为压制美元情绪的核心因素，政治不确定性进一步强化了黄金的避险吸引力。此外中东地缘政治风险持续，推动大量资金涌入黄金寻求避险。国内商品市场沪金价格涨幅近8%。在贵金属强势引领及流动性宽松预期的带动下，市场情绪显著回暖，有色金属板块集体跟涨，沪铜盘中突破11万元，沪锌主力合约一度触及26300元/吨高位。截至下午三点收盘，主力收于25950元/吨，涨735，涨幅2.91%，总持仓前20席位净多14008手。产业面，部分矿山春节前常规检修导致供应收缩，冶炼厂原料库存虽相对充足，但2月加工费谈判仍受矿端供给趋紧支撑，需求端，锌价高位下游普遍以消化库存为主，随着春节临近，中小型企业已陆续进入放假节奏，整体采购情绪趋于谨慎，当前高价压制下游接货意愿极低，现货升贴水走低，沪市对02贴水10，天津较沪市贴水50元/吨，广东对03升水20。当前锌价上涨主要受宏观情绪与资金轮动推动，与基本面逐步脱节。价格短期内涨幅过大过快，已积累较高情绪溢价，而现货支撑薄弱，下游接货意愿低迷。若宏观情绪降温或资金流向转变，锌价高位回调风险显著增加，建议警惕追高，注意仓位管理。 二、行业要闻 1.2026年1月29日0#锌主流成交价集中在25270~25815元/吨，双燕成交于25390~25925元/吨，1#锌主流成交于25200~25745元/吨。早盘市场对SMM均价报价平水，对盘报价几无。 2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在25330~25855元/吨左右，宁波常规品牌对2602合约报价升水40元/吨，对上海现货报价升水40元/吨，宁波地区主流对2602合约进行报价。3.天津市场0#锌锭主流成交于25230~25410元/吨，紫金成交于25260~25420元/吨，1#锌锭成交于25160~25310元/吨附近，紫金对2602合约报平水 附近，葫锌对2602合约报26380元/吨附近，0#锌锭对2602合约报贴水40到升水30元/吨附近，津市较沪市报贴水50元/吨附近。 4.广东0#锌主流成交于25335~25910元/吨，主流品牌对2603合约报价升水20元/吨，沪粤价差扩大。今日持货商对麒麟、蒙自、丹霞、兰锌报价升水10~50元/吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：SMM，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 广东分公司 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 成都营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
