一、行情回顾
沪锌主力合约收于24250元/吨，上涨90元，涨幅0.37%，放量增仓，持仓91075手，05-06价差为-65。LME锌库存减少1675吨至105850吨，新加坡和高雄仓库库存也同步减少。基本面上，矿端供应持续偏紧，国产和进口TC均下滑，进口锌精矿TC报-28.5美元/干吨。国内硫酸出口管控将于5月1日起执行，预计出口量减少约390万吨，政策旨在通过收紧出口实现稳价。当前硫磺价格高位对硫酸成本仍有支撑，但出口受限后酸价回落风险上升，削弱冶炼厂副产品收益，叠加加工费持续走低，冶炼利润承压加剧。若酸厂库存持续累积，可能倒逼冶炼开工率下滑，进而对锌锭供应形成扰动。盘面维持高位，现货交投转差，沪市对05贴水40元，天津对05贴水120元，广东对06贴水105元/吨。综合来看，矿端偏紧格局未改，伦锌价格拉涨提振，内盘受制于需求疲弱但下方支撑明显抬升，2.4万元/吨整数关口已由前期压力位转为支撑位，沪锌主力重心有望上移。
二、行业要闻
- 2026年4月22日，0#锌主流成交价集中在24055-24145元/吨，双燕暂无成交，1#锌主流成交于23985-24075元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水30-40元/吨，对盘暂无报价。
- 天津市场0#锌锭主流成交于23900-24130元/吨，紫金成交于23970-24160元/吨，1#锌锭成交于23890-24070元/吨附近，紫金对2605合约报贴水20-40元/吨，葫锌报25060元/吨，0#锌锭对2605合约报贴水50-110元/吨，津市较沪市报贴水40元/吨。
- 广东0#锌主流成交于23905-24095元/吨，主流品牌对2606合约报价贴水105-85元/吨，对上海现货升水20元/吨，沪粤价差缩小。
- 宁波市场主流品牌0#锌成交价在24010-24160元/吨左右，宁波常规品牌对2605合约报价贴水10元/吨，对上海现货报价升水60元/吨，宁波地区主流对2605合约进行报价。
三、数据概览
（此处数据图表未提供，无法概述）
研究结论：
- 矿端供应偏紧，进口锌精矿TC下滑，硫酸出口管控加强，冶炼利润承压。
- 现货交投转差，沪锌主力合约维持高位，但下方支撑明显抬升，2.4万元/吨整数关口转为支撑位。
- 沪锌主力重心有望上移，但需求疲弱仍是主要制约因素。
