一、行情回顾
2026年4月3日，特朗普宣称对伊朗战事取得胜利但表示未来将加大打击，市场预期冲突持续升级，风险资产承压，有色金属多数下跌。沪锌主力合约收于23600元/吨，微涨0.02%。基本面方面，海外矿端维持偏紧，国内锌精矿TC持平于1550元/吨，进口TC录得负值，原料支撑持续；冶炼端进入检修季，供应压力缓解。下游畏高情绪明显，采购放缓，社会库存窄幅累库0.14万吨至24.96万吨，LME锌库存减少275吨至113950吨，0-3贴水8.16美元/吨。短期锌价转为震荡整理，关注旺季去库节奏。
二、行业要闻
- 2026年4月2日市场行情：0#锌主流成交价23575~23870元/吨，双燕主流23665~23950元/吨，1#锌主流23505~23800元/吨；SMM均价下月票报价升水20~40元/吨。
- 天津市场：0#锌锭23530~23830元/吨，紫金23550~23850元/吨，1#锌锭23510~23790元/吨，紫金对2605合约贴水50~70元/吨。
- 广东市场：0#锌主流23575~23870元/吨，对2605合约贴水50~30元/吨，对上海现货升水30元/吨，沪粤价差缩小。
- 宁波市场：0#锌成交价23585~23850元/吨，常规品牌对2605合约贴水40元/吨，对上海现货升水30元/吨。
三、数据概览
（此处未提供具体数据，原文仅说明数据来源为Wind和SMM）
四、研究结论
矿端支撑与冶炼减产为锌价提供下方韧性，但下游需求跟进乏力，库存累积抑制上行空间。短期锌价或转为震荡，关注旺季去库节奏改善情况。
