核心观点与要点分析
- 公路客运主业稳健:富临运业通过“交旅融合”战略扩大客源,推出“点到点”便民巴士,依托“天府行”“九旅悦行”平台提高调度效率,持续贡献稳定现金流,为新业务发展提供支撑。
- 无人驾驶商业化元年:2026年多家无人驾驶技术公司(华为、小马智行等)加速推进L3/L4级自动驾驶商用,共同开启无人驾驶商业化元年,富临运业有望乘势进入无人驾驶运营赛道。
- 无人驾驶业务落地:公司与L4级无人配送车头部企业新石器合作开展试运营,标志着正式布局无人驾驶赛道,服务边界拓宽,借助新石器技术和经验高效切入市场。
盈利预测及投资建议
- 维持现有盈利预测及“增持”评级:作为西南地区公路客运龙头,公司主业稳健,无人驾驶商业化窗口期到来,与新石器的合作有望开启“第二增长曲线”,但需谨慎关注商业化前景。
- 风险提示:无人驾驶业务落地进展不及预期、政策风险、短期盈利承压风险。
研究结论
富临运业从“位移服务商”进阶至“场景服务商”,无人驾驶业务如期落地,未来商业化前景值得期待,维持“增持”评级。