电力设备行业研究周报：马斯克提出光伏新规划，能源与算力的空间整合

——电力设备行业研究周报 投资摘要： 评级增持（维持） 每周一谈：马斯克提出光伏新规划能源与算力的空间整合 2026年01月27日 近期，在达沃斯世界经济论坛上，特斯拉CEO埃隆·马斯克透露：“SpaceX与特斯拉正联合推进太阳能储能项目，目标三年内在美国实现每年100GW的太阳能电力制造产能，同时探索太空太阳能利用”。 刘宁分析师SAC执业证书编号：S1660524090001 背景判断：算力需求与电力供给的结构性矛盾。 马斯克指出，AI芯片的产能正以指数方式增长，而全球电力供应年增长率约为3%-4%。这一数据差异构成了一个基本判断：AI产业未来可能出现的限制因素并非芯片本身，而是为这些芯片供电的能力。传统电网扩容和集中式电站建设普遍存在周期长、资本投入大及地域限制等问题，难以匹配算力需求的快速增长速度。 解决方案的技术路径：地面光伏与太空光伏。 在此判断下，所提出的解决方案沿两个技术路径展开： 地面光伏与储能的部署：大规模增加光伏制造产能，旨在与储能系统结合，形成电力中心。这种方式可以减少对长途输电和集中式电网升级的依赖，将电力生产靠近数据中心等高负荷单元，以缓解电网拥堵和传输损耗。 太空光伏的探索：在地球外层空间部署太阳能电池板或组件，直接利用太阳光在太空环境中发电，其理论优势在于轨道上更高的太阳辐射强度、更长的日照时间，可提供近乎持续的电力。将AI算力与发电能力在空间维度进行捆绑（即“太空光伏—AI卫星”），形成能源与算力的垂直整合体系，规避了地面电网限制和天地传输损耗，并充分利用了太空环境在持续发电和高效散热方面的物理优势，为实现高性能、全球覆盖的太空计算基础设施提供了一种理论路径。该路径的实现，目前主要依赖于如SpaceX“星舰”这类可大幅降低发射成本的运载工具的技术成熟与商业化。 资料来源：Wind,申港证券研究所 实施的关键依赖与潜在影响： 技术依赖：地面路径需要光伏转换效率和储能系统成本持续优化；太空路径则需突破高效稳定光伏发电技术、在轨建造与维护等关键技术，并实现发射成本的显著下降。 产业影响：若规划推进，将直接拉动对光伏电池、储能设备及特种航天材料的增量需求。同时，太空应用环境（高辐射、真空、温差大）可能促使光伏技术向更高可靠性、更高功率质量的方向迭代，与地面主流技术路线产生差异化发展。 投资策略： 建议关注在光伏产业链中技术领先，成本优势较强的公司，比如协鑫科技、通威股份、隆基绿能等。 风险提示： 太空光伏产业化进度不及预期、技术路线变动与研发进度不及预期、地缘与频轨规则风险、原材料价格大幅波动风险。 内容目录 1.每周一谈：马斯克提出光伏新规划能源与算力的空间整合...............................................................................................32.行情回顾............................................................................................................................................................................43.锂离子电池及关键材料价格变化........................................................................................................................................54.风险提示............................................................................................................................................................................6 图表目录 图1：各行业周涨跌幅...........................................................................................................................................................4图2：重点指数周涨跌幅........................................................................................................................................................4图3：电力设备子板块周涨跌幅.............................................................................................................................................4图4：电力设备板块周涨幅前五个股......................................................................................................................................5图5：电力设备板块周跌幅前五个股......................................................................................................................................5图6：碳酸锂价格（元/吨）..................................................................................................................................................5图7：电池价格（元/Wh）......................................................................................................................................................5图8：正极材料价格（元/吨）...............................................................................................................................................5图9：隔膜价格（元/平方米）...............................................................................................................................................6图10：电解液价格（元/吨）................................................................................................................................................6 1.每周一谈：马斯克提出光伏新规划能源与算力的空间整合 近期，在达沃斯世界经济论坛上，特斯拉CEO埃隆·马斯克透露：“SpaceX与特斯拉正联合推进太阳能储能项目，目标三年内在美国实现每年100GW的太阳能电力制造产能，同时探索太空太阳能利用”。 背景判断：算力需求与电力供给的结构性矛盾。 马斯克指出，AI芯片的产能正以指数方式增长，而全球电力供应年增长率约为3%-4%。这一数据差异构成了一个基本判断：AI产业未来可能出现的限制因素并非芯片本身，而是为这些芯片供电的能力。传统电网扩容和集中式电站建设普遍存在周期长、资本投入大及地域限制等问题，难以匹配算力需求的快速增长速度。 解决方案的技术路径：地面光伏与太空光伏。 在此判断下，所提出的解决方案沿两个技术路径展开： 地面光伏与储能的部署：大规模增加光伏制造产能，旨在与储能系统结合，形成电力中心。这种方式可以减少对长途输电和集中式电网升级的依赖，将电力生产靠近数据中心等高负荷单元，以缓解电网拥堵和传输损耗。 太空光伏的探索：在地球外层空间部署太阳能电池板或组件，直接利用太阳光在太空环境中发电，其理论优势在于轨道上更高的太阳辐射强度、更长的日照时间，可提供近乎持续的电力。将AI算力与发电能力在空间维度进行捆绑（即“太空光伏—AI卫星”），形成能源与算力的垂直整合体系，规避了地面电网限制和天地传输损耗，并充分利用了太空环境在持续发电和高效散热方面的物理优势，为实现高性能、全球覆盖的太空计算基础设施提供了一种理论路径。该路径的实现，目前主要依赖于如SpaceX“星舰”这类可大幅降低发射成本的运载工具的技术成熟与商业化。 实施的关键依赖与潜在影响： 技术依赖：地面路径需要光伏转换效率和储能系统成本持续优化；太空路径则需突破高效稳定光伏发电技术、在轨建造与维护等关键技术，并实现发射成本的显著下降。 产业影响：若规划推进，将直接拉动对光伏电池、储能设备及特种航天材料的增量需求。同时，太空应用环境（高辐射、真空、温差大）可能促使光伏技术向更高可靠性、更高功率质量的方向迭代，与地面主流技术路线产生差异化发展。 投资建议：建议关注在光伏产业链中技术领先，成本优势较强的公司，比如协鑫科技、通威股份、隆基绿能等。 2.行情回顾 电力设备行业本周涨跌幅为3.57%，在申万31个一级行业中，排在第11位。 电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.8%、-0.6%、1.1%、-0.3%。 在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为3.8%、5.6%、6.5%、7.8%、0.5%、5.1%。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：连城数控、亿能电力、奥特维、迈为股份、汉缆股份。 电力设备行业周跌幅前五个股分别为：ST京机、泰永长征、鹏辉能源、航天机电、欧陆通。 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 3.锂离子电池及关键材料价格变化 资料来源：iFinD，上海有色，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 4.风险提示 太空光伏产业化进度不及预期、技术路线变动与研发进度不及预期、地缘与频轨规则风险、原材料价格大幅波动风险。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与