方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃

• 现货价格：周三国内浮法玻璃价格平稳，产销整体表现一般，中下游等待移库政策，下游成本上涨但价格传导不畅，个别企业考虑提前停工。
• 库存与供需：上周库存延续去化，但受房地产和黑色系拖累，亏损扩大或延缓复产计划。华中华南价格走稳向好，春季供应端减量或与环保政策、房地产预期改善共振，后市值得期待。
• 需求与价格：短期需求偏弱，价格阶段性承压，05合约下方支撑1000-1020，上方压力1250-1300。

纯碱

• 现货价格：国内纯碱市场盘整，厂家出货尚可，交割库库存去化顺畅，南方碱业计划月底检修，整体开工负荷偏高，中东部库存不多，部分厂家稳价。
• 库存数据：截至2026年1月26日，国内纯碱总库存154.10万吨，环比增加1.98万吨（涨幅1.30%），其中轻质纯碱83.83万吨（增加1.38万吨），重质纯碱70.27万吨（增加0.60万吨）。
• 政策与供需：双碳政策等成本抬升可能推动氨碱装置产能出清，库存去化但下游需求变动不大，高度关注春节前备货进展。当前库存压力和供过于求仍是主要矛盾，但政策推动行业高质量发展或加速落后产能退出。
• 需求与价格：05合约运行区间对应宏观及产业向好预期，春节前备货窗口期不足两周，关注下游备货意愿。05合约下方支撑1100-1150，上方压力1300-1400。

总结

• 玻璃：短期需求偏弱，价格承压，但春季供应减量与政策利好或带来反弹机会。
• 纯碱：库存压力与供过于求仍存，但政策推动产能出清或改善长期预期，春节前备货窗口期短，需关注下游意愿。