FG&SA Futures Daily Report：方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃

• 价格与成交：节后首周国内浮法玻璃价格部分试探性小涨，但下游复工迟缓，成交一般，市场成交呈区域分化。
• 供应：春节前后产能平稳，全国浮法玻璃在产产能利用率79.82%，无新增产能变动。
• 需求：春节假期市场需求停滞，节后下游开工迟缓，市场需求整体偏弱。
• 库存：截至2月26日，重点监测省份库存总量6728万重量箱，较2月12日增加30.31%，库存天数37.44天。
• 产量与消费：本周产量2304.98万重量箱，消费量739.98万重量箱，产销率32.10%。
• 后市展望：受春节假期影响库存明显上升，亏损扩大可能延缓部分企业复产计划，供应端减量或与环保政策、房地产预期改善形成共振，后市值得期待。
• 操作建议：近期需求偏弱，库存未见顶，宜在波动中寻求入场时机。05合约下方支撑1000-1020，上方压力1250-1300。

纯碱

• 现货价格：国内纯碱市场盘整运行，交投气氛清淡，厂家开工负荷维持高位，市场货源充足，下游采购积极性一般。
• 产量：节后当周纯碱产量79.09万吨，环比增加0.28万吨，维持历史高位附近。
• 库存：截至2月26日，国内纯碱厂家总库存189.44万吨，较2月12日增加9.29%，其中轻质和重质纯碱库存均显著增加。
• 行业困境：节前下游备货充分，节后库存压力显著增加，供过于求矛盾突出；政策层面成本抬升压力可能推动落后产能退出。
• 操作建议：当前库存压力和供过于求矛盾仍是行业困境，节后盘面反弹提供卖保机会，建议生产贸易企业把握机会稳定经营。05合约下方支撑1050-1100，上方压力1250-1300。

玻璃纯碱产业链

• 需求：玻璃和纯碱需求延续偏弱，短期谨防追高风险。
• 价格趋势：玻璃和纯碱现货价格呈现盘整态势，下游采购谨慎。
• 供应与库存：玻璃和纯碱供应充足，库存水平处于较高位置。
• 利润情况：玻璃和纯碱行业利润空间有限，部分企业面临亏损压力。