甲醇日报：伊朗局势成为甲醇盘面重要影响因素

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润略有下降；内地甲醇价格整体稳中有降，库存下降，待发订单增加；隆众内地工厂库存减少，待发订单增加。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨，基差走弱；CFR中国价格下降；港口库存增加，广东港口库存减少；下游MTO开工率下降。
• 地区价差方面：鲁北-西北价差扩大，太仓-鲁南价差扩大，鲁南-太仓价差缩小，广东-华东价差缩小，华东-川渝价差扩大。

市场分析

• 港口方面：美国中东局势带动甲醇盘面反弹，但港口基差走弱；伊朗装置冬检，后续到港减少，港口库存等待去库；下游需求受拖累压力不大。
• 内地方面：煤头开工压力高，内地工厂传统季节性库存回建周期，下游淡季。

策略

• 单边：谨慎逢低做多。
• 套保：无跨期，无跨品种。
• 风险：MTO检修持续时间，伊朗局势进展，伊朗装置冬检停车持续时长。

核心观点与关键数据

• 甲醇基差&跨期结构：太仓基差与主力期货基差走弱，各区域基差变化不一。
• 生产利润：内蒙煤头甲醇生产利润下降，华东MTO利润下降。
• 库存与开工：港口库存增加，内地工厂库存减少，MTO开工率下降。
• 地区价差：各区域价差变化不一，鲁北-西北价差扩大，太仓-鲁南价差扩大。
• 传统下游利润：山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利变化不一。

研究结论

• 甲醇市场短期承压，但长期仍具上涨潜力，建议谨慎逢低做多。