燃料油日报：伊朗局势升温，盘面大幅上涨

市场分析显示，上期所燃料油期货主力合约日盘收涨6.81%，报2791元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨3.49%，报3156元/吨。近期中东局势显著升温，美国加大对伊朗的施压，市场担忧美国、以色列对伊朗采取军事打击，造成大规模石油断供，原油地缘溢价攀升，带动下游能化商品上涨。高硫燃料油是伊朗出口的主要油品，对伊朗的风险敞口在板块中尤为显著，且近期亚太高硫燃料油基本面与市场结构边际走强，炼厂与船燃端需求表现相对坚挺，FU期货仓单也有部分注销。低硫燃料油方面，当前市场矛盾有限，主要跟随原油端被动上涨，供需层面尼日利亚与科威特供应较大回升，但剩余产能较多、船燃端需求份额被替代的矛盾依然存在，成为持续性的阻力因素，但汽柴油的高溢价为估值形成一定托底。

策略方面，高硫燃料油短期震荡偏强，关注伊朗局势发展；低硫燃料油短期震荡偏强，关注伊朗局势发展；跨品种无明确建议；跨期关注逢低多FU2603/2605价差（正套）机会；期现及期权策略暂无。

风险提示包括宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期等。