天风电新机器人调整点评0128今日

今日机器人板块明显调整，但基本面无变化。自1月中下旬以来，尽管有关T链利好（如V3进展、马斯克喊话等）市场未予反映，核心标的性价比凸显，建议调整中加仓。

核心标的分析：

1. 浙江荣泰

   • 机器人链中率先拿到合同且品类份额高的企业，产品持续扩张。
   • 小丝杠、大丝杠（单台供应6-8根）预计占8成份额，驱动类产品电机已定型，准备量产。
   • 后续品类将拓展模组、减速器，单台ASP预计4-8万元。

2. 伟创电气

   • 已获批量订单，产品最终定型后4月量产，预计2026年周产1000台，2027年达10000台（年产量50万台），估值锚有望从100万台上修至1000万台。

3. 科达利

   • 已跌至2026年18-20X估值，但机器人部件已获T链多个产品code，客户主动提出丝杠需求，新一轮拜访在即。公司产品（谐波、摆线、旋转模组）、产能布局（北美、东南亚、台湾、广深）齐全，有望取得核心部件大份额，维持重点推荐。

4. 安培龙

   • 多年与北美客户合作，1月带样品赴北美交流，客户计划2月拜访（审厂），主要针对扭矩+拉压力传感器，单机价值量超数千元。
   • 近期有望获国内新能源本体XP订单（32个传感器，价值量大几千元），目标2026年销量8000台，2027年60000台。

5. 拓普集团

   • 价值量提升至7.6万元，执行器3.6万+灵巧手电机（50%份额）2万，结构件等2万；计划6月底周产2000台，2027年初爬坡至周产10000台。
   • 2026年Q1预计收入端恢复同比增长25%以上。

研究结论：
当前机器人板块调整提供加仓机会，核心标的性价比高，未来增长可期，建议关注上述企业及行业整体复苏态势。