数据要素“产业观察”系列：制度闭环叠加 AI 催化，迎接数据要素“价值释放年”

数据要素“产业观察”系列 计算机《计算机周观点第32期:上海“十五五”规划发展AI，计算机Q4持仓历史低位》2026.01.25计算机《银河通用“干活”机器人登春晚，具身智能迎来主流时刻》2026.01.25计算机《2025Q4计算机持仓环比回落1.1pct，处在历史低位，增配空间明显》2026.01.24计算机《计算机周观点第31期：千问发布AI助手，C端进入超级Agent时代》2026.01.18计算机《上海发布“模速智行”行动计划，自动驾驶产业驶入加速赛道》2026.01.18 本报告导读： 数据要素制度逐渐形成闭环，AI大模型和应用激发数据价值飞轮，2026年数据要素价值释放和产业开花有望加速。 投资要点： 2024年以来政策落地节奏加快，构建数据要素制度闭环。2020年，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，正式把数据列为“第五大生产要素”，与劳动力、资本、土地、技术并重。在顶层设计的指引下，2024年以来，我国数据要素政策落地节奏加快，从顶层设计文件向实际落地的政策转变，逐步构建围绕数据供给、交易流通、场景开发、基础设施的制度闭环，为数据要素产业化推进奠定坚实的制度基础。 AI应用需求正催生巨大的数据市场供给缺口。根据国家数据局数据，我国人工智能应用日均Token消耗量已从2024年初的1000亿激增至2025年6月底的超过30万亿，在短短一年半时间内增长了超过300倍，反映了我国人工智能应用规模的快速增长，这给数据市场带来了巨大的供给缺口。 投资建议：制度闭环叠加AI催化，2026年数据要素价值释放和产业开花有望加速，建议关注数据供给、数据交易流通、数据应用开发、数据服务、数据安全、算力和网络基础设施等产业链环节。推荐标的：合合信息、税友股份、瑞纳智能、通行宝、广电运通、云赛智联、久远银海、朗新集团、新点软件、安恒信息；相关标的：海天瑞声、深桑达、太极股份、博思软件、中科江南、易华录、航天信息、南威软件、数字政通、上海钢联、中科星图、航天宏图、超图软件、莱斯信息、实达集团、万达信息、国新健康、启明星辰、人民网。 风险提示。政策波动风险，技术落地不及预期，数据应用开发不及预期。 目录 1.投资建议..........................................................................................................32.第五大生产要素，占据国家战略高地..........................................................42.1.数据要素的顶层设计和政策架构已趋于完善........................................42.2.近年政策落地节奏加快，构建数据要素制度闭环................................52.2.1.数据供给：加快公共数据、企业数据的合规开发利用.................52.2.2.交易流通：打造高效率、高可靠性的数据流通市场.....................52.2.3.场景开发：强化应用导向，发挥数据要素乘数效应.....................62.2.4.基础设施：完善数据产业基础设施，培育数据科技和人才..........62.3.后续政策展望：迎接数据要素“价值释放年”.........................................93.AI激发数据价值飞轮，超万亿蓝海市场.....................................................93.1.AI大模型和应用激发数据要素价值飞轮...............................................93.2.数据产业：充满想象空间的超万亿蓝海市场......................................124.风险提示........................................................................................................14 1.投资建议 2020年，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，正式把数据列为“第五大生产要素”，与劳动力、资本、土地、技术并重。在顶层设计的指引下，2024年以来，我国数据要素政策落地节奏加快，从顶层设计文件向实际落地的政策转变，逐步构建围绕数据供给、交易流通、场景开发、基础设施的制度闭环，为数据要素产业化推进奠定坚实的制度基础。 AI应用需求正催生巨大的数据市场供给缺口。根据国家数据局数据，我国人工智能应用日均Token消耗量已从2024年初的1000亿激增至2025年6月底的超过30万亿，在短短一年半时间内增长了超过300倍，反映了我国人工智能应用规模的快速增长，这给数据市场带来了巨大的供给缺口。 制度闭环叠加AI催化，2026年数据要素价值释放和产业开花有望加速，建议关注数据供给、数据开发和运营、数据交易流通、数据应用、数据服务、数据安全、算力和网络基础设施等产业链环节。 推荐标的：合合信息、税友股份、瑞纳智能、通行宝、广电运通、云赛智联、久远银海、朗新集团、新点软件、安恒信息；相关标的：海天瑞声、深桑达、太极股份、博思软件、中科江南、易华录、航天信息、南威软件、数字政通、上海钢联、中科星图、航天宏图、超图软件、莱斯信息、实达集团、万达信息、国新健康、启明星辰、人民网。 2.第五大生产要素，占据国家战略高地2.1.数据要素的顶层设计和政策架构已趋于完善 第五大生产要素，与劳动力、资本、土地、技术并重。2020年，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，正式把数据列为“第五大生产要素”。如今，数据要素已成为现代生产活动中的关键资源，其可复制、可共享、无限增长和供给的禀赋，打破了传统要素有限供给对增长的制约，为可持续发展提供了基础与可能。 资料来源：华南AI实验室公众号 数据要素写入“十四五规划”。2021年3月，“十四五规划”将“加快数字化发展建设数字中国”作为独立篇章，并提出要激活数据要素潜能，建立健全数据要素市场规则，营造规范有序的政策环境。 2021年11月，工业和信息化部印发《“十四五”大数据产业发展规划》，提出要加快培育数据要素市场，建立数据要素价值体系，健全数据要素市场规则，提升数据要素配置作用。目标到2025年，数据要素价值评估体系初步建立，要素价格市场决定，数据流动自主有序，资源配置高效公平，培育一批较成熟的交易平台，市场机制基本形成。 2022年1月，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，提出数据要素是数字经济深化发展的核心引擎，数据对提高生产效率的乘数作用不断凸显，成为最具时代特征的生产要素。强调要充分发挥数据要素作用，强化高质量数据要素供给，加快数据要素市场化流通，创新数据要素开发利用机制。目标到2025年，数据要素市场体系初步建立，数据资源体系基本建成，数据要素市场化建设成效显现。 数据基础制度体系初步搭建，国家数据局组建成立。2022年12月，《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（“数据二十条”）对外发布，从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四方面初步搭建我国数据基础制度体系。2023年1月，工业和信息化部等十六部发布《关于促进数据安全产业发展的指导意见》，强调推动数据安全产业高质量发展，提高各行业各领域数据安全保障能力，加速数据要素市场培育和价值释放。 2023年10月25日，国家数据局正式挂牌成立，并下设五个司局，分别为 综合司、政策规划司、数据资源司、数字经济司、数字科技和基础设施建设司。在国家数据局的示范效应下，多个省份迅速反应，纷纷成立或挂牌省级数据局。 从产业发展角度来说，国家数据局的成立，能够更好统筹数据资源整合共享和开发利用，推动互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等数字技术加速创新融合，实现数字技术与实体经济的深度整合。同时，数据局的成立亦有助于提升数据治理能力和水平，通过建立健全数据产权制度、数据流通交易制度、数据收益分配制度等，为数据要素市场的健康发展提供制度保障。 2.2.近年政策落地节奏加快，构建数据要素制度闭环 2024年以来，数据要素政策落地节奏加快，从顶层设计文件向实际落地的政策转变。在24年7月的全球数字经济大会上，国家数据局部长提到“24年国家数据局将陆续推出数据产权、数据流通、收益分配、安全治理、公共数据开发利用、企业数据开发利用、数字经济高质量发展、数据基础设施建设指引等制度文件”。从后续发布的政策文件来看，政策大多提出明确目标时间节点，未来五年（2026～2030年）将是政策目标密集兑现期。 随着政策密集出台，我国正逐步形成围绕数据供给、交易流通、场景开发、基础设施等维度的数据要素制度闭环，为数据要素产业化推进奠定坚实的制度基础。 2.2.1.数据供给：加快公共数据、企业数据的合规开发利用 企业数据：2024年9月，国家数据局发布《关于促进企业数据资源开发利用的意见》的征求意见稿，并在12月发布正式稿，意见强调，为充分释放企业数据资源价值，构建以数据为关键要素的数字经济，应激发企业创新活力，健全企业数据权益实现机制，充分发挥企业主体作用。 公共数据：2024年10月，中办、国办发布《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，提出要建立公共数据资源开发利用制度规则，破除公共数据流通使用的体制性障碍、机制性梗阻，优化公共数据资源配置，充分发挥数据要素放大、叠加、倍增效应。为贯彻《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，2025年1月，国家发改委、国家数据局分别印发了《公共数据资源授权运营实施规范（试行）》和《公共数据资源登记管理暂行办法》，以促进公共数据资源的合规高效开发利用。 2.2.2.交易流通：打造高效率、高可靠性的数据流通市场 形成定价机制，规范收益分配。2025年1月，国家发改委、国家数据局发布《关于建立公共数据资源授权运营价格形成机制的通知》，规定了公共数据资源授权运营服务费的定价范围、定价程序和收费标准，并明确对用于公共治理、公益事业的数据产品和服务，应免费提供；用于产业发展、行业发展的，可收取公共数据运营服务费。 建立安全治理体系，为数据安全流通提供保障。2024年11月，国家数据局对外发布《关于完善数据流通安全治理更好促进数据要素市场化价值化的实施方案》的征求意见稿，提出到2027年底，规则明晰、产业繁荣、多方协同的数据流通安全治理体系基本构建，企业数据、公共数据、个人信息合规高效流通机制更加完善，治理效能显著提升，为繁荣数据市场、释放数据价值提供坚强保障。 成立首家数据科技央企，为行业数据流通提供示范效应。2024年12月，首 家数据科技央企——中国数联物流信息有限公司在上海正式揭牌成立，该企业由国务院国资委直接管理，为股权多元化中央企业，注册资金100亿元，同时引入招商局集团有限公司、中国保利集团有限公司、中国物流集团有限公司、中国民航信息集团有限公司、上海国盛（集团）有限公司、上海数据集团有限公司作为战略投资者。中国数联物流将以公路、铁路、水路、航空、口岸等领域数据资源共享和开发利用为核心，整合物流与信息流、资金流，构建国家级物流大数据平台。我们认为，中国数联物流的成立，是央企资金入局数据要素行业的重要一步，中国数联物流具备的强大资金储备和资产调动能力，有利于带动物流行业资源流通和共享，推动物流行业数据产业生态建设。 培育数据流通服务机构，提升数据交易流通效率。2025年12月，国家数据局发布《关于培育数据流通服务机构加快推进数据要素市场化价值化的意见（征求意见稿）》。数据流通服