华源电子葛星甫团队熊宇翔东微半导688261功率设计优等生全

#全球供需错配催化：国产功率设计龙头的份额置换当前台积电8/12英寸部分成熟制程转向先进封装，直接导致英飞凌、意法半导体等IDM巨头的外包产能受限。 替代逻辑：东微半导作为国内顶尖的功率器件设计公司，凭借高适配性的芯片性能，已成功进入台达（Delta）等全球一级电源链。 【华源电子葛星甫团队#熊宇翔】东微半导（688261）：功率设计“优等生”，全球供应链外溢加速成长 #全球供需错配催化：国产功率设计龙头的份额置换当前台积电8/12英寸部分成熟制程转向先进封装，直接导致英飞凌、意法半导体等IDM巨头的外包产能受限。 在国际厂商交付受阻的窗口期，公司有望通过优质的设计替代，承接外溢订单，实现【全球市占率的非线性提升】。 #成本传导机制优化：设计端议价权驱动利润增量价格弹性：随2025年Q3晶圆代工端（如华虹）价格上调，公司已实现部分成本转嫁给客户。 供需剪刀差：AIDC对高性能SJ、SGT MOSFET的设计规格要求大幅提升。 在晶圆端成本上压与下游需求爆发形成的“供需剪刀差”下，公司具备较强的议价权，涨价预期上调将带动毛利率进入上行通道。 #全矩阵布局：从Si基设计到三代半导体的Alpha飞跃公司通过深厚的设计积淀，已构建起Si/SiC/GaN三位一体的功率芯片矩阵。 公司在高压功率芯片领域的底层设计壁垒极高，且中低压产品正迅速放量。 这种具备全链路AIDC功率芯片供给能力的设计平台，是其区别于传统单一器件厂的核心Alpha来源。