核心观点与关键数据
- 市场观点：周度观点为+20，华东市场价格4372（-151），华南市场价格4780（-255），山东醚后最便宜交割品价格4350（+10）。仓单数量5898手（-79）。
- 期货与期权市场：FEI月差上涨，MB和CP月差小跌，油气比价小幅下滑，FEI较CP和MB走强，MB-CP走强。内外PG-FEI c1至55.1（-18.7）。
- 国际市场：中国华东丙烷到岸贴水85（+8）；AFEI、中东、美国丙烷FOB贴水36（-1.75）、20（-9）、62.52美金（+11.72）。运费下跌。FEI-MOPJ价差-18（周环比+9）。
现货与利润分析
- PDH现货利润：震荡，纸货利润大幅下跌。
- 港口库存与需求：港口库存-1.53%，到船-13.21%，需求收窄。炼厂库容率+1.21pct，外放+2.11%。
供应与开工情况
- PDH开工率：62.25%（-10.82pct），巨正源二期检修；瑞恒故障停工，预期下周回归。
基本面与驱动分析
- 内外估值：中性偏高。PDH开工下降，但短期基本面仍偏紧（美国寒潮、燃烧旺季）。
- 驱动变化：寒潮结束、中东供应回归、PDH利润差负反馈及3月检修季将驱动走弱。
- 内盘月差：估值中性，基本面支撑正套，但需关注仓单情况。
