汇绿生态业绩增长及产能扩张分析
业绩表现
- 预计2025年归母净利润8600万元~1.1亿元,比2024年重组前增长31.70%~68.45%
- Q4归母净利润预计7180~9580万元,环比增长406%~575%,主要受光模块放量驱动
产能与供应链
- 武汉钧恒以高速率光模块为主,物料供应充足,持续扩产以承接客户需求
- 国内产能:鄂州新产线近期投产,新增年产能150万只(400G/800G为主);鄂州另一条300万只/年产线预计2027年投产
- 海外产能:2025年11月钧恒科技以4100万元人民币购买马来西亚工业地产建设光模块项目基地
收购进展
- 2025年2月完成重大资产重组,持股比例从35%提升至51%
- 2025年7月拟发行股份及现金收购剩余49%股权,向不超过35名投资者募集配套资金,目前收购稳步推进
研究结论
- 公司将充分受益于800G放量及硅光技术趋势
- 持续扩产及收购剩余股权有望带来较大业绩弹性