东财建筑苏博特大涨点评地产预期改善带动下游需求复苏AI4S助力新材料

苏博特大涨点评总结

核心观点

• 苏博特今日10cm涨停，2026年至今涨幅超30%，主要受益于地产预期改善带动下游需求复苏，以及公司基建端布局和AI4S新材料研发的潜力。

地产市政端

• 地产自2021年6月以来调整18个季度，已达到全球房地产泡沫破灭调整中位数时长，25年12月起二手房挂牌量加速下滑，市场自发出清，预计26年或将出现基本面改善拐点。
• 公司民用商混（地产+市政）占比约50%，地产端预期改善有望带动主业需求筑底回升。

基建端

• 预计26H2-2027年雅下/川藏铁路/新藏铁路/滇藏铁路/拉林复线等重点项目将逐步进入主体施工高峰，公司有望承接较高份额，且重点项目毛利率高于一般工程。
• 未来2年基建项目需求充足，为公司构筑稳定基本面。

新业务

AI4S赋能新材料研发

• 公司与东南大学合作研发仿生自发电-储能混凝土，开发N型热电水泥和P型热电水泥两种自发电水泥基超材料，利用AI筛选最优的离子掺杂方案和微观结构。
• 自储电水泥基超级电容器在保持水泥高强度的同时，将离子导电率提升了6个数量级，20000次充放电循环后仍能保持初始比电容的95%，耐久性远超现有电池材料。
• 后续有望利用AI4S技术进一步研发新材料、赋能主业。

参与核聚变项目

• 公司参与合肥四代核聚变项目，单项目销售400-500万。
• 国内核电市场份额约70%（高峰期近80%），26年预计核电项目规模约5-6kw。