资金回归传统算力板块机构放量买入纯股基可转债基情绪大幅回落2026012

相应的，债市整体有0.5到1个bp左右的回 【资金回归传统算力板块，机构放量买入纯股基，可转债基情绪大幅回落】20260127▶股市早盘出现较大的抛压，下跌家数一度超过4500家，10点后情绪好转，全A指数最终深V拉回收涨0.14%，但股票中位数依然下跌0.65%，成交额较昨日缩水3600亿、回落至2.92万亿。 风格上，科创、成长大涨，和红利再次上演跷跷板，CPO、芯片产业链、存储大幅反弹。 相应的，债市整体有0.5到1个bp左右的回调。 ▶贵金属依然是今天市场的焦点，COMEX金银昨夜大涨后跳水但今天再度深水拉回，紫金矿业海外收购的消息催化，盘中一度大涨8%但尾盘回落，现在有色的行情就是大哥冲锋、小弟补涨，隔天就会出现一些小品种工业金属赛道爆发，但考虑到整体性涨幅过大，如要参与可以去找低位品种，像锂电今天的暴跌就是因为碳酸锂日内闪崩，依然要注意局部风险；传统算力回归，主要还是得益于亚马逊、阿里云的涨价，尤其是AI云业务的出色贡献，下游应用端的需求可以正反馈至上游资本开支，加上AIDC开年来基本没怎么涨，最后几个交易日重点关注龙头的业绩预增公告；中游最近稳健走高，包括化工、机械、建材，一是逐渐演绎流动性到通胀再到PPI回升的逻辑，二是AI的资本开支对部分行业也有拉动，例如燃气轮机，三是AI对传统行业的应用有望加速，例如今天海螺集团与华为探讨建材AI大模型，有有望带来估值重塑。 ▶交易总结：机构对含权资产的加仓延续，但结构上略有变化，一是纯权益基金较之前有所放量，可能是部分高风险因子的资金入市，二是对可转债基的加仓今天有明显的回落，考虑到转债市场的供需本就失衡，如果需求端后续承接乏力，可能会出现较大波动。 债基方面中性偏赎回，最近基本就是在零轴附近徘徊，整体的交易量级都有所下降。 今日机构资金总体，申购量：赎回量= 53%：47%算法说明：净申购占比=（申购金额-赎回金额）/平台总交易金额，总交易金额=总申购金额+总赎回金额被动权益：净申购占比1.61%理财子有较多加仓，券商、信托少量买入，保险略有赎回。 理财子买入的主题包括科创、A500、800等主题。 主动权益：净申购占比1.62%所有机构均有加仓，较昨天有较明显提升，其中险资加仓较多。 穿透来看，底层资金中有4成分别流入汽车和机械，其次，电子、通信和电新也获得加仓。 固收+：净申购占比9.65%券商大幅进量，其余客群也有流入，今天的单日净买入创近1年新高。 加仓最多的行业依次是电子、银行、汽车、电新和非银。 可转债：净申购占比0.27%除信托外，其余客群均为净买入，但整体的买入量级较之前2周的日均金额大幅下降。 今日仅公募客群净申购，以中低等级信用债基为主，理财子、信托、保险和券商均有赎回，其中理财子和保险的久期在4年左右，券商和信托为2年。 短债：净申购占比0.16%基本各个客群的净申赎金额都在零轴附近。 被动债券：净赎回占比1.18%理财子和信托有较多的卖出。 货币：净赎回占比5.90%今天的赎回主要来自于银行自营和信托。 QDII：净申购占比0.33% 理财子有不少买入，主题集中在纳斯达克和中概。