硅铁
- 市场动态：硅铁期货2603合约收于5632元/吨，跌1.95%；现货报价跌50元/吨，72硅铁报5250-5350元/吨，75硅铁报5750-5800元/吨；成本端兰炭小料跌10元/吨至740-780元/吨。
- 基本面分析：供需错配收窄，月度供需紧平衡；钢厂库存低位，硅铁厂累库，仓单库存微增。
- 总结：观点为低位宽幅震荡，支撑于60日均线，承压于60周均线；核心逻辑包括兰炭降价部分企业扭亏、供需错配收窄、政策底支撑及基本面好转。
锰硅
- 市场动态：锰硅期货2603合约收于5904元/吨，跌0.74%；现货报价跌50-70元/吨，6517北方报5630-5730元/吨，南方报5720-5770元/吨；成本端2月期矿报价上调，港口现货报价坚挺。
- 基本面分析：供需错配收窄，月度供应宽松但过剩度降低；钢厂库存低位，锰硅厂去库缓慢，仓单库存增加预期。
- 总结：观点为低位宽幅震荡，支撑于60日均线，承压于60周均线；核心逻辑包括港口锰矿现货偏强、供需错配收窄、政策底支撑及成本支撑。
基本面分析详细内容
- 硅铁：限制类产能市场化淘汰机制，期现价格冲高回落；兰炭价格小降10元/吨，氧化皮价格暂稳；个别产区成本下调，产业亏幅收窄；12月产量预计46.45万吨，2025年产量552.69万吨同比下降0.84%；铁水日均产量回升，钢厂硅铁需求增加预期；周度供需微微走强，月度供应紧平衡预期仍在；12月钢厂库存微降，本周硅铁厂库存环比增4550吨；关注库存转移情况。
- 锰硅：期现冲高回落，2月期矿报价继续上调，成本和供需博弈持续；2月锰矿期矿报价上调，国内港口现货报价上调；本期四大国锰矿发运量、到港量增加，海漂量和在装量减少；港口库存下降，锰硅厂内锰矿库存继续增加；化工焦暂稳，锰矿普遍上调，锰硅成本继续上移，产业亏幅收窄；12月产量约92.85万吨，全年总产量1089.05万吨同比增35.765万吨；钢厂高炉开工率和铁水日均产量缓慢回升，合金周度需求小幅增加；周度供需错配收窄，月度供应宽松但过剩度收窄预期；12月钢厂锰硅库存微降，本周锰硅厂内库存下降，阶段性库存拐点显现。
仓单和基差变化
- 硅铁仓单库存58220吨，环比增加765吨，关注买点价机会。
- 锰硅仓单库存135985吨，环比增加18395吨，关注买点价机会。
双硅价差以及跨期价差变化
- 硅铁-锰硅现货价差及跨期价差走势图显示价差变化情况。
免责声明及风险提示
- 本报告仅供参考，不构成任何投资建议或交易决策依据，投资者应自主承担期货交易后果。
