国债期货日报

2026-01-27 廖宏斌瑞达期货还是郁闷闷啊

国债期货市场：周二国债期货涨跌不一，TS、TF、T主力合约平收，TL主力合约下跌0.33%。期货价差方面，TL2603-2606价差收窄，T03-TL03价差扩大，TF03-T03价差收窄，TS2603-2606价差收窄，TS03-TF03价差扩大。
国债现券市场：国债现券收益率集体走弱，1年期到期收益率上行0.35-0.75bp，10年期上行0.55bp至1.83%，30年期上行1.30bp至2.26%。
资金面：资金面持续收敛，DR007加权利率回升至1.58%附近震荡。
宏观经济数据：2025年第四季度GDP同比增长4.5%，全年GDP增速达5.0%；12月工业增加值高于预期，固定资产投资规模持续收敛，社会消费品零售总额低于前值；12月社融增速持续回落，政府债券拖累较大；12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%，全年利润扭转连续三年下行趋势。
政策与消息：中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议，强调逐步拓展宏观审慎政策覆盖范围；支持香港金管局将人民币业务资金安排规模翻倍至2000亿元；首批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已下达，将带动总投资超过4600亿元。
海外数据：美国2025第三季度GDP终值年化环比增长4.4%，11月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，通胀水平保持稳定。

债市情绪好转但利率下行动力不足：随着部分利空因素缓和，债市情绪持续好转，但利率继续下行的动力不足。2025年我国经济结构性矛盾仍待改善，下一阶段政策重心将扩大内需。
短期利率窄幅震荡：1月利率债发行节奏平稳，市场对长债供给压力担忧缓解；本月MLF大额净投放降低了市场对一季度内降准的预期影响，预计短期内利率窄幅震荡，市场仍等待新的增量信息进行方向性选择。
关注重要事件：1月28日日本央行公布12月货币政策会议纪要，1月29日美联储公布利率决议。