黑色建材日报：供需矛盾有限，盘面冲高回落

玻璃纯碱：市场情绪修复，玻碱震荡运行 市场分析 玻璃：昨日玻璃主力合约呈现震荡反弹态势。现货方面，市场报价持稳，期现市场交投氛围较之前有所回暖。供需和逻辑：短期市场情绪修复，前期超跌后存在反弹需求。供应端冷修延续，部分地区厂家出货略有好转，库存压力边际缓解，浮法玻仍以刚需采购为主。 纯碱：昨日纯碱主力合约震荡反弹走势。现货方面，市场报价随盘面高位震荡，下游观望为主，期现交易较之前有所好转。 供需与逻辑：开工率有所下降，但是库存有所上升，春节小长假在即，浮法玻璃需求低迷，补库较弱，基本面矛盾加深。短期来看，受益于市场情绪修复，投机需求上升，预计价格仍将维持震荡。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡偏弱跨期：无跨品种：无风险宏观及房地产政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 双硅：观望情绪浓厚，价格震荡运行 市场分析 硅锰方面：昨日锰硅主力合约日内前弱运行，收盘结算价微跌，周初整体处于震荡运行状态。现货方面：合金成本支撑尚可，6517北方市场价格5570-5680元/吨，南方市场价格5700-5750元/吨。 供需与逻辑：目前硅锰基本面有所改善，然而库存压力依旧较大，且有新产能投产，供需仍偏宽松。后续铁水产量仍有增加预期，叠加春节前钢厂补库预期，硅锰需求有改善预期。近期南非关税政策扰动，后期可能提升锰矿成本，关注锰矿成本支撑及产量变化情况。 硅铁方面：昨日硅铁期货震荡偏弱运行，硅铁市场小幅调整，市场谨慎观望情绪浓烈，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5250-5350元/吨，75硅铁价格报5750-5850元/吨。 供需与逻辑：目前硅铁基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷，考虑到钢厂复产和冬储补库，硅铁需求有望改善。陕西出台下半年执行差别电价政策，影响市场情绪回暖，然而考虑到明年国内电价有望进一步下移，加硅铁整体产能过剩，价格高度受到压制，关注后续硅铁去库情况及产区电价政策。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图..............................................................................................................................................7图26：焦炭期货主力合约走势图......................................................................................................................