中信证券金属周观点地缘不确定性加剧推动金属价格全面走强地缘

地缘不确定性加剧引发市场避险情绪升温，贵金属价格突破后金属价格全线上涨，有色将延续强势，市场在持续看多传统有色头部公司之外，寻找补涨标的和跨界公司的兴趣在增强。 1、贵金属：上周金银价格大涨创出新高，金价突破5000美元/盎司，银价突破100美元/盎司，突破整数关口明显提振市场情绪。 地缘不确定性加剧引发的避险 【中信证券金属】周观点：地缘不确定性加剧推动金属价格全面走强 地缘不确定性加剧引发市场避险情绪升温，贵金属价格突破后金属价格全线上涨，有色将延续强势，市场在持续看多传统有色头部公司之外，寻找补涨标的和跨界公司的兴趣在增强。 1、贵金属：上周金银价格大涨创出新高，金价突破5000美元/盎司，银价突破100美元/盎司，突破整数关口明显提振市场情绪。 地缘不确定性加剧引发的避险情绪是近期贵金属价格上涨的主要推手，在美国和伊朗、古巴等国摩擦不断的背景下，金银价格上涨预期仍然较强。 推荐紫金矿业、招金矿业、中金黄金、万国黄金集团、赤峰黄金、盛达资源。 2、工业金属：上周铜铝价格止跌反弹，目前铜铝局部库存处于低位，需求虽因为高价有所承压，但整体韧性犹存。 我们继续推荐在“流动性宽松预期”+“供给扰动延续”+“结构性低库存”三重逻辑下的铜铝配置价值，推荐洛阳钼业、五矿资源、金诚信、中国有色矿业、创新实业、天山铝业、中国铝业、云铝股份等，建议关注江西铜业。 3、电池金属：上周锂价突破18万元/吨，供需基本面强劲继续支撑价格强势运行，我们看好一季度锂价表现。 印尼镍矿配额削减传闻逐步被验证，镍价上涨动能增强，推荐中矿资源、盐湖股份、华友钴业、力勤资源、赣锋锂业、大中矿业、建议关注盛屯矿业。 4、战略金属：受下游备货需求增加以及分离厂复产不及预期影响，稀土市场货源紧张，价格持续上涨。 钨价延续强势，1月下半月长单报价继续上涨。 此外锡受到印尼出口下滑影响，价格企稳回升，突破45万元/吨。 其他小金属中，镁受益于电动自行车需求增加和潜在对铝的替代逻辑。 推荐北方稀土、盛和资源、金力永磁、锡业股份、建议关注兴业银锡、厦门钨业、华锡有色。