攻守兼备川恒股份储能拉动磷矿石重估公司产能持续大幅扩张

【公司概况】川恒股份是国内磷化工行业资源型领军企业，核心竞争力源于优质磷矿资源。公司布局小坝、新桥、鸡公岭、老虎洞等高品位矿山，2025年权益磷矿石产能达320万吨，2027年后将突破850万吨。中国以全球约5%的磷矿储量支撑近半产量，资源禀赋差、环保约束强，磷矿石稀缺属性持续强化。 【 攻守兼备！【川恒股份】储能拉动磷矿石重估，公司产能持续大幅扩张 【公司概况】川恒股份是国内磷化工行业资源型领军企业，核心竞争力源于优质磷矿资源。 公司布局小坝、新桥、鸡公岭、老虎洞等高品位矿山，2025年权益磷矿石产能达320万吨，2027年后将突破850万吨。 中国以全球约5%的磷矿储量支撑近半产量，资源禀赋差、环保约束强，磷矿石稀缺属性持续强化。 【磷化工产品优势显著】公司依托自有高品位磷矿与半水湿法工艺，生产高品质磷酸；主营的磷化工产品品质佳、格局好、毛利高，磷酸、饲料级磷酸二氢钙、消防级磷酸一铵毛利率在同业中领先。 【储能对磷矿石需求的边际拉动效应有望增强】公司拥有10万吨/年磷酸铁产能，随着2025年锂电行业复苏，磷酸铁行业产能过剩局面有望扭转，表观消费量增速或超50%。 预计全球储能电池出货量在2025-2027年分别达600/800/983 GWh，对应磷矿石需求量占我国磷矿石预测产量比重将达约4.7%/5.9%/7.0%，储能的边际拉动效应显著增强。 【高分红+高股息】公司2023-2024年股利支付率均在70%左右，股息率5%左右，分红水平在同业中处于较高分位。