强烈推荐川恒股份磷酸二氢钙大涨18磷酸盐主业稳根基磷矿石850吨产能增量

核心逻辑：业绩提速+产品涨价+磷矿扩产+新赛道突破+技术壁垒，多重优势共振驱动估值修复、业绩翻倍。 1.三季度业绩亮眼，四季度高增确定性强。 2025年三季报显示，前三季度营收58.04亿元，同比增长46.08%；归母净利润9.65亿元，同比增长43.50 强烈推荐川恒股份：磷酸二氢钙大涨18%，磷酸盐主业稳根基，磷矿石850吨产能增量，助力业绩翻倍 核心逻辑：业绩提速+产品涨价+磷矿扩产+新赛道突破+技术壁垒，多重优势共振驱动估值修复、业绩翻倍。 1.三季度业绩亮眼，四季度高增确定性强。 2025年三季报显示，前三季度营收58.04亿元，同比增长46.08%；归母净利润9.65亿元，同比增长43.50%；扣非归母净利润9.42亿元，同比增长46.09%。 单三季度营收24.44亿元，同比增幅64.09%、环比增幅30.88%；归母净利润4.29亿元，同比增长34.56%、环比增长28.32%；扣非归母净利润同比环比增幅分别达45.61%、32.76%。 四季度依托产品高价、新产能调试及需求旺季，高增逻辑已全面落地。 2.磷酸二氢钙大涨18%，量价齐升夯实主业根基。 核心产品磷酸二氢钙近期涨幅达18%，年均价4528.62元/吨，同比增长23.09%，贵州地区厂家意向签单价已达5300元/吨。 作为全球市占率约20%的细分龙头，公司充分兑现涨价红利，叠加磷酸盐主业营收占比超84%，为业绩提供坚实支撑。 3.磷矿产能增量明确，成本壁垒持续强化。 当前公司磷矿年产能超320万吨，鸡公岭、老寨子磷矿项目落地时间清晰，投产后将释放显著产能增量，进一步提升资源自给率。 在磷矿石供给紧张、年均价站稳1017元/吨高位的背景下，充足的矿产储备对冲原料价格波动风险，强化产业链话语权。 4.氟化工新产能调试，第二增长曲线加速成型。 控股子公司鹏越生态2万吨/年氟化氢产能已建成进入调试阶段，依托磷矿资源实现氟资源综合利用，产品80%以上可出口东南亚、南亚。 该业务延伸“磷矿-氟资源-高端氟材料”产业链，契合电池用氟材料战略，成为业绩增长新引擎。 5.核心技术构筑护城河，研发创新巩固竞争优势。 自主研发的“CH半水湿法磷酸成套技术”降低硫酸消耗2%，“半水磷石膏改性胶凝材料及充填技术”破解行业环保难题。 2025年9月新增两项专利，进一步巩固成本控制与绿色生产优势，拉开与同行的技术差距。 预计公司2025-2026年归母净利润分别为12.29亿元、18.53亿元，对应PE分别为13倍、8倍，估值优势显著，存在至少翻倍空间，给予“买入”评级。