领益智造商业航天太空算力预期差标的模切件结构件散热电

模切件结构件&散热&电源空间广阔！➠模切件&结构件：公司参与S客户太阳翼PI膜模切&碳纤维框架环节，PI膜单星价值量15-20 万人民币，毛利率显著高于消费级产品，目标10-20%份额，未来有望切入太阳翼表面CPI膜，或带动价值量进一步提升；碳纤维框架单星价值量15-20万人民币。 单星模切件总价值量40万，20万颗卫星对应800亿市场空间。 【领益智造】商业航天&太空算力预期差标的！ 模切件结构件&散热&电源空间广阔！➠模切件&结构件：公司参与S客户太阳翼PI膜模切&碳纤维框架环节，PI膜单星价值量15-20 万人民币，毛利率显著高于消费级产品，目标10-20%份额，未来有望切入太阳翼表面CPI膜，或带动价值量进一步提升；碳纤维框架单星价值量15-20万人民币。 单星模切件总价值量40万，20万颗卫星对应800亿市场空间。 此外公司亦开发用于太空算力中心的碳纤维机柜&机架，单星价值数万美金。 ➠电源业务：产品包含电源控制器、电池板阵列和蓄电池组，此外公司亦前瞻布局电源结构件&ODM。 ➠散热业务：公司作为热管理方案商，供应热管/散热片等热控产品；未来太空算力领域每Gw算力对应85-90万卡/1.25万柜，马斯克100Gw太空算力目标对应2万亿散热市场空间。 投资并购&间接供应进一步打开空间：➠公司持有维奇电子69.7%股权，维奇电子具备军工& 航天资质，长期为国内通信卫星供应孔径雷达磁体、通讯射频磁体等，单星价值量数万元人民币，未来有望凭借军工&航天资质拓展国内星端业务。 ➠Enphase未来有望进入S客户供应链，领益为其北美独家供应商，未来有望参与供应。 ➠公司重点关注卫星端产业链投资机会，密集考察商业火箭发射&卫星运营项目，有望通过投资并购拓展业务覆盖范围。