有色日报：有色高开低走

核心观点

• 沪铜：今日铜价高开低走，持仓量小幅下降。美元指数持续弱势利好铜价，但有色和贵金属分化明显。铜价反弹下游采购意愿下降，周一电解铜小幅累库，02-03月差走弱。
• 沪铝：今日铝价高开低走，午后持仓量下降。美元指数弱势利好铝价，本周一电解铝社库持续上升，下游观望氛围浓厚，02-03月差走弱。
• 沪镍：今日镍价冲高回落，盘中突破15万关口，持仓量随价格同向变化。美元指数弱势利好镍价，午后随有色板块下挫但明显强于有色，或因印尼供应下降预期。产业层面，港口镍矿库存季节性累库，上期所库存持续上升。

关键数据

• 铜：Mysteel电解铜社库34.14万吨（较22日+0.62万吨），基差-800元/吨，月差-300元/吨，上期所库存18万吨，LME库存18万吨。
• 铝：Mysteel电解铝社库79.60万吨（较22日+2.80万吨），基差-150元/吨，月差-100元/吨，LME库存120万吨。
• 镍：SMM高镍生铁报价1120-1140元/镍点，下游接受1100元/镍点下方，港口镍矿库存160万吨，上期所库存50万吨。

研究结论

• 宏观层面：美元指数弱势利好有色金属板块。
• 产业层面：铜、铝下游采购意愿下降，库存累库，月差走弱；镍价格强于有色板块，或受印尼供应预期影响，库存持续上升。