有色日报：节后有色高开低走

2025年6月3日 节后有色高开低走 有色金属 核心观点 沪铜 端午节后铜价高开低走。端午期间，美国贸易政策有所升温。5月30日，特朗普称将把钢铝关税提高至50%，该举动或导致市场对关税的预期再度上升，进而推升铜价，可参考3月铜价走势。但在经历过3月行情后，市场可能对此敏感性会有所下降。产业层面，节后国内电解铜小幅累库，利空铜价。6月3日Mysteel电解铜社库为15.54万吨，较上周一累库1.43万吨。短期期价跌破7.8万关口，关注7.7万一线支撑。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 端午节后铝价小幅高开后持续走弱，主力期价跌破2万关口。宏观层面，5月30日，特朗普称将把钢铝关税提高至50%，这一定程度上带动了外盘铝价。从一季度钢铝关税的经验来看，关税上升短期对沪铝影响较小，国内定价权较强；中长期将导致铝需求下降。产业层面，节后电解铝社库小幅上升，6月3日Mysteel电解铝社库为52.60万吨，较上周四累库0.70万吨。技术层面，期价跌破2万关口，预计偏弱运行。 作者声明 沪镍 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 端午节后，镍价高开低走，主力期价在12.1-12.2万区间震荡。端午期间，伦镍小幅上行。节前受印尼镍矿配额增加传闻影响，镍价大幅下挫。但根据SMM调研，传闻并未对印尼镍矿产生价格冲击。技术上，短线期价触底回升，在12万关口的技术支撑仍有效。今日有色普遍下跌，镍表现较为强势，预计期价偏强运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 6月3日，Mysteel电解铜社库为13.93万吨，较29日累库1.61万吨，较26日累库1.43万吨。 ➢铝 6月3日，Mysteel电解铝社库为52.60万吨，较29日累库0.70万吨，较26日去库1.40万吨。 ➢镍 6月3日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2507合约。金川电解主流升贴水+2500元/吨，价格123980元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+450元/吨，价格121930元/吨；挪威镍主流升贴水+2600元/吨，价格124080元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格120580元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。