宏观方面，美国1月PMI小幅低于预期，欧元区PMI意外扩张，欧盟暂停对美报复性关税。基本面，供应端，缅甸锡矿复产推进，国内锡矿进口量回升，加工费小幅回升，供应紧张缓解；冶炼端，原料库存偏低，年末检修增多，精锡产量受限，年后产量或回升；进口方面，印尼出口增加，进口窗口开启，压力增大。需求端，AI发展带动焊锡需求增长，下游采购氛围改善，库存略有回落。技术面，放量减仓上影阴线，多头氛围下降。关键数据：沪锡主力合约收盘价42534元/吨，LME3个月锡价5660美元/吨，SMM1#锡现货价43485元/吨，上期所库存9720吨，LME库存7195吨。研究结论：预计沪锡短期宽幅调整，关注MA10支撑，区间42-46元/吨。重点关注今日市场动态。
