行情回顾
- 黄金：格陵兰岛问题升级及地缘紧张局势升温推动避险情绪，黄金价格周内上涨8.3%，报收4983美元/盎司，关注上方压力位5100，下方支撑位4900。
- 白银：现货短缺及避险情绪支撑，白银价格强势上涨，周度涨幅14.8%，报收103.3美元/盎司，关注下方支撑位98，上方压力位107。
周度观点
- 地缘紧张局势及市场避险情绪推动贵金属价格延续强势。
- 美联储降息25基点并启动准备金管理型扩表，但美国经济数据放缓及对财政情况和美联储独立性的担忧仍存。
- 央行购金和去美元化未改变，工业需求拉动下白银现货维持紧张，黄金白银中期价格运行中枢上移。
- 铂钯租赁利率维持高位，价格延续偏强震荡。
库存
- 黄金：COMEX库存增加260.61千克至1,124,213.61千克，上期所库存增加1,956千克至102,009千克。
- 白银：COMEX库存减少395,996.63千克至12,952,270.73千克，上期所库存减少45,753千克至581,090千克。
持仓
- 黄金：CFTC投机基金净多持仓减少6,535手至223,928手。
- 白银：CFTC投机基金净多持仓减少6,010手至24,615手。
策略建议
海外宏观经济指标
- 美元指数、十年期TIPS收益率、欧元兑美元、英镑兑美元等指标呈现波动走势。
- 美国国债收益率及通胀指数保持相对稳定。
- 美国利差（10Y-2Y）扩大，美联储资产负债表规模继续扩张。
- WTI原油期货价格走势平稳。
当周重要经济数据
- 美国11月PCE物价指数年率为2.8%，符合预期。
- 美国1月SPGI制造业PMI初值为51.9，略低于预期。
当周重要宏观事件和政策
- 美国与北约就格陵兰岛问题达成协议，但细节仍不清楚。
- 美国消费者支出11月环比增长0.5%，符合预期。
- 初请失业金人数略增加1000人至20万人，低于预期。
本周关注重点
- 美国截至1月24日当周初请失业金人数。
- 美国12月PPI年率。
