市场分析
成本端：
- 原油：本周震荡运行，周五反弹，关注地缘变动。
- PX：中国开工率89.0%（环比-0.4%），亚洲开工率81.0%（环比+0.2%）。PX在PTA带动下强势上涨，PXN上涨至357美元/吨。浮动价走弱，3月现货成交水平回落至-6附近，4月现货回落至-3~-4附近。3/5月差至-6，5/9扩大至11附近。亚洲PX开工率稳定，浙石化减产降负荷执行到位，国内负荷略有下降。PX效益提升后，带来国内外供应提升预期，内外盘套利增加进口，下游聚酯检修陆续兑现，基本面现实偏弱，但中期预期仍较好，关注PX检修兑现和进口情况。
TA：
- 中国PTA开工率76.6%（环比-0.3%），现货加工费426元/吨（较上周106）。资金关注度提升，PTA快速上涨，加工费大幅修复。PTA装置暂无明显变化，供需格局环比转弱，现货基差走弱。聚酯工厂春节减产陆续兑现，PTA近端供需趋累。中长期产能集中投放周期结束，加工费预计逐步改善，远期预期仍偏好。
需求端：
- 江浙织机开机率48.0%（环比-7.0%），聚酯开工率86.2%（环比-2.1%）。织造负荷加速下滑，下游集中放假。涤丝价格上涨，终端难传导，被动补库。聚酯负荷加速下降，春节检修计划陆续兑现，维持1、2月月均负荷估计88.5%、80.5%，关注检修计划兑现。
PF：
- 直纺涤短开工率97.9%（环比+0.3%），权益库存天数7.3天（环比-2.3天），涤纱开机率59.0%（环比-2.0%），1.4D实物库存13.0天（环比-1.7天），1.4D权益库存3.3天（环比-1.2天）。直纺涤短跟随原料大幅上涨，需求疲软，涨幅不及原料。负荷方面个别提升，大多平稳，涨价带动销售，库存去化明显。纯涤纱销售顺畅，库存去化；涤棉纱销售适度好转，库存小幅下降，现金流亏损扩大。
PR：
- 瓶片工厂开工率（按最大产能）66.4%（-2.0%），库存13.0天（环比-1.1天），现货加工费602元/吨（较上周74）。资金多配，上游聚酯原料价格上涨，瓶片工厂价格跟涨，整体加工区间在500元偏上附近。春节检修计划陆续执行，年前去库顺畅，现货供应量小幅回落，上涨期间成交以贸易商补货为主。聚酯瓶片加工费上涨。
策略：
- 单边：PX/PTA/PF/PR短期资金增仓下偏多，但结构和近端基本面未有明显改善，当前弱现实、强预期，PTA强于PX，关注加工费修复下PTA开工是否有计划外恢复以及PX检修兑现情况。
- 跨品种：无
- 跨期：无
风险：
